白银T+D有溢价吗?怎么算的呢???
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发布时间：2022-04-23 23:15
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时间：2022-05-03 04:38
2010年11月11日国内上海金交所<白银T+D>收盘价为4160元/千克。当日收盘前，对应国际白银现货价格约为18.28美元/盎司。若按照国际白银现货价格折算*民币，则对应的国内银价应该为4020元/千克，大大低于上海金交所的4160元/千克的报价。对比国际白银现货，国内白银有着近3.5%的溢价。而经过我们的长期统计与研究发现，国内白银的溢价长期存在，并且溢价幅度也是时高时低，以下是几个关键时间点国际白银现货和国内白银T+D的价格对比。根据近18个月的价格统计，我们发现国内白银溢价率最高曾达到15%，最低为-1.8%。在8次统计中，7次为正溢价率。可见国内白银对比国际白银长期存在溢价现象。此外溢价区间达到16.8%，我认为其原因可归为以下几点：（1）最主要的原因为国内关税*：目前，对于对白银进口要加收17%的关税，这最直接导致了国内白银和国际白银存在差价的可能。（2）历史上中国是白银产量大国，白银在中国货币史上占据着比黄金更重要的地位。鸦片战争后，中国大量白银储备外流，导致国库空虚，直接影响了中国白银的供需关系。中国虽然是世界最大的白银产国，但同时也是最大的白银消费国，2007年开始，中国开始需大于供，净进口白银实物量达到1067吨。（3）中国的白银矿经过历史上的多年开采，开采成本较国际银矿价格高，因此存在溢价的基本面支撑因素，从2009年亚洲最大的白银生产企业豫光金铅的年报来看，2009年白银生产实现营业收入1418万元，营业利润为-461万元。其生产成本估计在3200元/千克左右。可见高昂的生产成本也成为支撑国内白银价格坚挺的重要原因。同时我们也发现，一旦价格突破3200元/千克一线，国内白银的溢价率便开始大幅下降。（4）市场投资者的行为和交易模式可能也是影响白银溢价的重要因素，中国投资者普遍不具备做空思维，空头主力主要为套期保值的生产商与贸易商为主。而白银TD投资对资金要求小，更容易吸引更多的投资需求，直接推高了市场价格。另外，国际白银现货为24小时交易市场，而国内TD市场最长交易时间为每个交易日10小时，因此，相对振幅较国际银价要小，加剧了溢价率的波动幅度。综合上述因素，我们不难发现国内白银对国际白银的溢价必然仍将长期存在，因此，考查国内白银与国际白银和国内黄金价格间的内在关系成为我们研究的重点。假设以国内银价为Y，国际银价为X,根据上述18个月价格样本，可得Y=518+0.905x,其可行域为<1920,4350>,相关系数为0.966。因此，可得这18个月内，国内银价与国际银价的关系为：Y=国内银价X=国际银价Y=518+0.905X.相关性系数=0.966同样我们队国内白银和国内黄金的价格关系进行线性回归分析，假设以国内银价为Y，国内金价为X，可得到：Y=19.5X-874,可行域为<158,274.2>,相关性系数为0.9843。因此，这18个月内，国内银价与国内金价关系为：Y=国内白银价格X=国内黄金价格Y=19.5X-874相关性系数=0.9843从相关性而言，国内黄金的价格与国内白银价格的相关性更强，至少在国内白银于国际白银不存在无风险套利的情况下（国内白银价格对国际银价溢价率不超过17%），上海金T+D的价格走势是影响白银T+D的最关键因素。其次才是国际银价走势。在实际操作中，当国际内白银与国际白银溢价率逐渐缩小，此时我们可以通过考查相同时间内的价格波动率作为国内白银操作的依据。结合上述案例来看，往往溢价率越大，国内白银支撑反而越强，溢价率越小，国内白银面临的获利抛盘风险也越大。这些规律，对于我们在进行白银TD操作时，具有较强的参考作用。同样，选取重要的时间和点位进行相关性分析，也有利于我们在可行域内进行套利操作和进行风险控制。
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时间：2022-05-03 05:56
白银T+D是撮合交易的，价格也是撮合形成的，所以存在溢价，溢价就是指白银T+D的价格和白银现货之间的差额！
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时间：2022-05-03 07:31
白银td溢价原由包括两个部分： 1.影响白银td溢价的主要原因 2.如何计算溢价 3.如何防范溢价带来的风险1． 一. 白银td的主要影响要素分为显性要素和隐性要素.但这两个要素自终都跟人民币和美元的汇率有极大的关系， 本人也是主要根据人民币跟美元的汇率关系来分析。 那么何为隐性要素呢：1.隐性要素即当人民币和美元的汇率在较长一段时间内保持固定，而在此段时间里所 产生的溢价，这种不是由人民币和美元汇率变化所产生的溢价。 （也就是说由狗庄操作产生的溢价叫隐性溢价，哈哈这个纯属猜测） 还有可能跟白银TD的不连续*易有关， 还跟过买或过卖有关，这个我认为影响很微小。2． 2.反之由人民币和美元的汇率变化所引起的溢价叫显性要素。 比如在2010年8月----2011年1月这段时间 人民币跟美元的比率基本上在6.65-6.71内波动当时的溢价在200-480之间 波动，也就是说尽管这段时间汇率较稳，但汇率变化所带来的影响也是可见的。 最明显的是2011年1月至今日人民币跟美元的比率从6.65---6.56 溢价也从正200到了-10，所以说人民币跟美元汇率变化明显的影响着白银TD的溢价问题。 也就是说人民币跟美元的比率越小，TD的溢价也越小。 3. 那么这里也就产生了另外一个问题，究竟人民币跟美元的比率在多少时， 溢价会成为0呢。本人认为这个点不是固定不变的，他是会随着影响的要素而改变的 假如我门按2011年2月19日的汇率6.56时所对应的溢价为0时。 而当这6.56的汇率在一个月内基本不变的情况下。而在隐性要素的影响下 溢价产生了变化，此时汇率发生了变化，那么这个时候0点也就有了变化。 二．如何预计溢价的多少呢。用汇率去算太复杂，我用了一个较简单的方法，请看图。这张图来自什么地方 我想各位应该看的出来吧 现在我们取图中被红圈的数值 其中32.66是白银现货美元报价 6.8是白银现货人民币报价。这两个互动的报价是完全概括了即时的汇率而得出的。所以我门就可以直接取用这两个数值，而可以不必去看汇率牌价了，这样就可以让我全心的去关注白银的行情变化了。下面我就这两个数据的应用来解答一下 用 32.66/6.8=4.7347（x/y=b) 取四位就可以了 那么我门关注溢价就只要得出b这个值就可以了 因为没有半年前图片数据 我现在就直接采用在2010年8月至12月间所的比值。当时的b值大约在4。667 上下 那个时候的溢价在200-480。而目前b值在4。7347时 溢价为-10至50 也就是说b值变大时 溢价在变小 也就是说人民币升值 那么溢价就会变小。 当然也不是说当人民币跟美元为1：1时 白银的溢价会是-1000 肯定不是那么回事 这个我在 一.3这里有过说明，0界位是会移动的 而不是固定的。 所以我的结论是人民币跟美元的比率是影响白银溢价的主要原因。 这样我们就可以简单的得出溢价的方向及大概的值。第三点太复杂 我想就看你怎么操作行情了 这个也跟溢价的原因关联不大 还是以后在其他时间在论坛与大家聊聊好了
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时间：2022-05-03 09:22
白银T+D是撮合交易，是买卖双方讨价还价的结果。
白银现货、人民币纸白银，是做市商根据国际银价和人民币汇率直接定价，同步国际银价的。
所以它们存在差价是正常的。差价（溢价）不是固定的，也没法计算。它是变化的，平时白银T+D溢价一般比现货银价高200元，但有时候会到几十元100元以内，也有时候到400多元。
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时间：2022-05-03 11:30
zi己操做入金的金额太少，导致抗不过波动，如果资金能够充足，一般在大的波动之下会有一个反弹，
在有资金的前提下，此时你还可以在低位补个仓，这样对你的收益是十分可观的.请关注贝 ￥源投 资 恬恬
