证券投资基金第一章

本章共有7节内容。

《大纲要求》把握证券投资基金的概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；了解证券投资基金市场的运作与参与主体。把握契约型基金与公司型基金的概念与区别；了解证券投资基金的起源与进展；了解我国证券投资基金业的进展概况。把握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。了解基金业在金融体系中的地位与作用。 要紧介绍证券投资基金的一些基础知识。

证券投资基金是一种实行组合投资、专业治理、利益共享、风险共担的集合投资方式。与直截了当投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。基金投资者、基金治理人和托管人是基金运作中的要紧当事人。依照组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；依照运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。

第一节 证券投资基金的概念与特点

一、证券投资基金的概念

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金治理人治理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。看书上P2图1—1。

关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题： 1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。

2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。 3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。 4.基金资产由基金托管人保管。

5.基金资产由基金治理人进行组合投资。

6.基金投资者是基金的所有人。基金盈余全部归基金投资者所有。 7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。 8.证券投资基金是一种间接投资工具。

9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。

10.基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。 11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资打算”。

二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题显现） （一）集合理财，专业治理 （二）组合投资，分散风险 （三）利益共享，风险共担 （四）严格监管，信息透亮 （五）独立托管，保证安全

三、证券投资基金与其他金融工具的比较

（一） 基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题显现） 1.反映的经济关系不同

股票反映的是一种所有权关系； 债券反映的债权债务关系；

基金反映的是一种信托关系，受益凭证。 2.所筹资金的投向不同

股票、债券是直截了当投资工具，所筹集的资金要紧投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金要紧投向有价证券等金融工具。 3.投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。

基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 （二）基金与银行存款的差异 考点要紧有两个：

基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判定题目显现） 有3条差异，常以多项选择显现。 1.性质不同

2.收益与风险大小不同 3.信息披露程度不同。

第二节 证券投资基金的参与主体

一、证券投资基金的运作

基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资治理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。 从基金治理人的角度看，能够分为：基金的市场营销、基金的投资治理与基金的后台治理三大部分。（多项选择题）

二、基金的参与主体

分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选择题目显现） （一）基金当事人（常以多项选择题显现） 1.基金份额持有人

基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。 基金份额持有人享有的权益（见教材P5）（请同学们认真阅读，此处常成为考点） 2.基金治理人

基金治理人的要紧职责（见教材P6）。 基金治理人在基金运作中具有核心作用。

在我国，基金治理人只能由依法设立的基金治理公司担任。 3.基金托管人

基金托管人的职责（见教材P6）。

在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 （二）证券投资基金市场服务机构

包括：基金销售机构、注册登记机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构。

（三）基金监管机构和自律组织 基金监管机构（中国证监会）

基金自律组织（证券交易所是基金自律治理机构之一。基金行业自律组织：基金同业协会）

三、证券投资基金运作关系图 见教材P8 图1—2。

第三节 证券投资基金的法律形式

依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。

一、契约型基金

契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权益义务的差不多法律文件。

二、公司型基金

公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。

三、契约型基金与公司型基金的区别（请同学们注意，这是考试重点，经常显现，需要花时刻认真学习与把握）。

（一）法律形式不同。

契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。 （二）投资者的地位不同

契约型基金的投资者没有治理基金资产的权益；公司型基金的投资者能够通过股东大会享有治理基金的权益。由此可见，公司型基金的投资者的权益要大一些，契约型基金持有人大会给予基金持有人的权益相对小。

（三）基金营运依据不同

契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。

第四节 证券投资基金的运作方式

依据基金运作方式不同，能够将基金分为封闭式基金与开放式基金。

封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提早赎回。

开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额能够在合同规定的时刻和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金（交易型开放式指数基金和上市开放式基金）。 封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要认真阅读、把握）

1.期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一样为15年。开放式基金一样无期限。

2.规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。

3.交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金能够在代销机构、基金治理人等场所申购、赎回，一样为场外交易方式。

4.价格形成方式不同。封闭式基金价格要紧受二级市场供求关系阻碍；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系阻碍。

5.鼓舞约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金治理人提供了更好的鼓舞约束机制。

第五节 证券投资基金的起源与进展

一、证券投资基金的起源和早期进展（做为常识性把握）

1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”被看作是最早的基金。

早期的基金差不多上是封闭式基金。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。

二、证券投资基金在全球的普及性进展 美国是世界上基金业最为发达的国家。

三、全球基金业进展的趋势与特点（常识性把握） （一）美国占据主导地位，其他国家进展迅猛 （二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品 （三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出

（四）基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）

第六节 我国基金业的进展概况

分为三个时期：

第一时期 早期探究时期——（80年代末至97年11月14日《证券投资基金治理暂行方法》颁布之前）

第二时期 试点进展时期——（《暂行方法》颁布

2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”。 第三时期 快速进展时期

2004年6月1日实施的《证券投资基金法》，标志基金业进入一个新的进展时期 1.基金业监管的法律体系日益完善；

2.基金品种日益丰富，开放式基金取代封闭式基金成为市场进展的主流； 3.基金公司业务开始走向多元化，显现了一批规模较大的基金治理公司； 4.基金行业对外开放程度不断提高； 5.基金业市场营销和服务创新日益活跃；

6.基金投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的要紧持有者。

第七节 基金业在金融体系中的地位与作用（常识性把握，可能会以多项选择题目显现）

一、中小投资者拓宽了投资渠道 二、优化金融结构，促进经济增长 三、有利于证券市场的稳固和健康进展 四、完善金融体系和社会保证体系