理财规划书

按照国际金融理财标准委员会的教材，一份全方位的理财规划书包含以下几部分内容： 目录

一、声明与摘要

二、客户基本情况

三、宏观经济和基本假设

四、家庭财务报表编制与财务诊断

五、客户的理财目标与风险属性界定

六、保险规划

七、拟订可达成理财目标或解决问题的方案

八、投资规划

九、风险告知与定期重审

下面以一位 IT 行业高收入者的全方位理财规划书为例，大家可以借此了解基本框架。

这份规划书的优点是比较系统专业，缺点是感觉不平易近人，显得过于呆板，没有亲和力。

一、声明与摘要

（1）声明

尊敬的王先生：

非常高兴有这个机会为您提供全方位的理财规划服务。首先请参阅以下声明：

1、本理财规划报告书是用来帮助您明确财务需求及目标，对理财事务进行更好地决策，达到财务自由、决策自主与生活自在的人生目标。

2、本理财规划报告书是在您提供的资料基础上，基于通常可接受的假设、合理的估计。综合考虑您的资产负债状况、理财目标、现金收支状况而制定的。

3、本理财规划报告书做出的所有的分析都是基于您当前的家庭情况、财务状况、生活环境、未来目标和计划以及对一些金融参数的假设和当前所处的经济形式，以上内容都有可能发生变化。建议您定期评估自己的目标和计划，特别是在人生阶段发生较大变化的时候，如家庭结构转变或更换工作等。

4、专业胜任说明：本公司资深金融理财师 XXX 先生为您制作此份理财规划报告书，其经验背景介绍如下：

1）学历背景:X；

2）专业认证：中国金融理财标准委 员会认证金融理财师 AFP；

3）工作经验:XX；

4）专长： 投资规划、全方位理财规划。

5、保密条款：本规划报告书将由金融理财师直接交与客户，充分沟通讨论后协助客户执行规划书中的建议方案。未经客户书面许可本公司负责的金融理财师与助理人员，不得透漏任何有关客户的个人信息。

6、应揭露事项

1) 本规划报告书收取顾问报酬费 1000 元。

2) 推介专业人士时，该专业人士与理财师的关系：相互独立，如顾问契约。

3) 所推荐产品与理财师个人投资是否有利益冲突：经确认无利益冲突状况。

4) 与第三方签订书面代理或者雇佣关系合同：XX 银行未与第三方签订书面代理或者雇佣关系合同。

（二）摘要

1、理财规划目的：以全方位的观点衡量应如何安排财务资源与投资来达到理财目标。

2、客户背景：客户为 IT 企业高管，29 岁，配偶 29 岁。准备未来三年要小孩。

3、资产负债状况: 以 2013 年 5 月底市价计算，总资产 15.8 万元，流动负债 6895 元，资产中自用资产占 6.33%，无国债，定期存款等生息资产，6.36%为股票基金与实业投资等成长性资产，流动性资产占 58.3%，紧急预备金充足。

4、收入支出状况：家庭税后年收入达 34.55 万元，年支出 15.96 万元，净储蓄率 53.8%，算是一个高储蓄率的家庭，理财规划弹性大。其中王先生收入贡献率 88%，远高于王太太的 12%。自由储

蓄额 18.59 万元，可依照客户风险属性规划基金定投。

5、理财目标：首要目标是保证老人的每月赡养费用 3000 元，每年回老家探亲支出 2 万元；购房 2 年内购房首付预算 30-40 万元，后续条件成熟时再考虑换房提升生活质量；2 年内希望可以出国旅游一次，预算 3 万元，希望能储备足够的退休金，预算每月支出现值 1 万元，条件允许的话想早点退休；子女教育支出平均水平即可，只有在资源充裕的条件下才考虑出国留学；购车支出预算现值 15 万的汽车，实现时间视情况而定；希望能够实现每年旅游预算万元的目标，持续 40 年。

6、生涯模拟在收入以 5%稳健成长的假设下，要达到所有理财目标的内部报酬率 3.9%，低于客户可接受风险下的合理报酬率 7.17%；备选方案可实现换房、生活品质提升、增加保障支出等目标，内部报酬率可提升至 6.81%,实现的难度不大。

7、保险产品配置计划

依据王先生本人的个人意愿，我们从最低保额出发配置保险产品，年支出仅 1850 元，建议将保费支出提升至收入的 5%，即每年投入 17000 元。

8、投资产品配置计划

依照分离定理，考虑风险属性合理的资产配置，客户属于保守型投资人，建议股票 30%、债券 37%与货币 33%的投资组合，预期投资报酬率 7.17%。原有活期存款占比过高‚长期投资报酬率不易达到期望收益率，建议进行组合调整，并坚持长期定投的方式来积累财富。

9、根据客户的情况，建议一年定期重审一次。暂时预约 2014 年 1 月初为下次重审日期，届时若家庭事业有重大变化，需要重新制作理财规划报告书的情况。

二、客户基本情况

王先生，29 岁，上海某企业高管，税后年薪 30 万；妻子李女士，29 岁，某杂志社美术编辑，税后年薪 4.8 万。

两人工作已经 7 年，非常孝敬父母。这几年收入除了维持家庭基本生活支出外，大部分用于为双方父母在老家购置房产和偿还房贷，因此目前总资产较低。

从家庭生命周期来看，王先生家庭目前处于筑巢期。

规划限制：1、避免复杂的金融衍生品等投资工具；2、由于对国内的保险产品持观望态度，王先生对保险产品的预算限制为不超过收入的 1%，妻子保险产品预算不超过收入的 1%。

三、宏观经济和基本假设

本理财规划方案是以目前国内宏观经济形势及相关基本假设为前提，当经济形势、假设变量发生变化时，会影响目标实现的可能性。

包括通化膨胀率等（省略）

说明：1、年通货膨胀率 5%。通货膨胀是指社会上一般物价水平持续普遍上升的现象，通货膨胀将导致您手中货币的实际购买力下降。长期来看，我国历史平均通胀率在 3%-5%，2007 年 -2012 年平均通货膨胀率为 3.55%。考虑到各地区通胀情况不尽相同，在保守性原则下，我们在做此理财规划建议书时假设通货膨胀率为 5%

四、家庭财务报表编制与财务诊断

1、家庭资产负债表（2013 年 5 月 31 日 单位：元）

2、收支储蓄表（2013 年 5 月 单位：元）

3、财务诊断

您的家庭收入较高，负债比率低偿债能力良好，但资产的保值增值方面存在一些不足：

1、资产负债率是反映家庭偿债能力的指标，您的该比率为 4%，说明您家庭负债率很低，出现财务风险的可能很小，而适度运用财务杠杆可提高家庭资产的整体回报率，建议在新增生息资产时可根据资产回报情况适度增加负债。

2、流动比率是反映家庭短期偿债能力的指标。该比率为 13 倍，说明您家庭短期偿债能力强，有足够的流动性支付消费性负债。由于高于合理范围上限 12 倍，因此可以适当降低该比率，增加投资性资产比例。

3、投资与净资产比率是反映净资产中可供投资资产的比率，体现家庭的盈余能力。该比率值为 37%，说明能主动积累财富，但是低于合理范围下限的 50%，因此可考虑增加投资性资产比率。

4、平均投资报酬率是用于衡量资产产生收益的能力，合理范围为 4%-10%。王先生家庭投资报酬率为 0%，表明王先生可能缺乏投资理念或合理的投资方法，建议进行合理的资产配置和投资组合规划。

5、“财务自由度”为 0%，说明王先生家庭收入基本全部依赖于工资性收入，非工资性收入（即财产性收入）很低， 为生活而工作的压力还很大，建议尽快调整收入结构，增加股息、利息等财产性收入，减轻工作压力，为购房、子女教育和提前退休打好基础。

6、紧急预备金是家庭发生意外情况时的预留水库，合理的标准为 3-6 各月的家庭支出。王先生家庭流动性资产足够支付 7 各月的家庭支出，略微高于合理范围上限，可适当降低水平，用于增加投资性资产。

7、保费负担率合理范围是 5%-15%，王先生家庭没有配备保险产品，该指标明显低于合理水平，建议增加保费支出，以应对家庭可能面临的风险。

从以上财务指标分析可知，王先生家庭的收支方面存在过度依赖工作收入、财产性收入过低、保障不足等问题，需要增加生息资产、增加非工资性收入、增加保费支出以降低风险；家庭的资产配置、具体产品配置缺乏规划，需要进行合理的长期投资规划。

五、客户的理财目标与风险属性界定

（一）设定理财目标

1、赡养老人。保证老人的每月赡养费用现值 3000 元，预计持续 30 年。

2、购房规划。2 年内购置，首付预算 30-40 万，尽量多用住房公积贷款，少用商业贷款；未来在财务资源累计足够的情况下考虑换大房。

3、出国旅游。2 年内希望可以和太太出国旅游一次，预算 3 万。

4、子女教育。子女教育目标是完成国内研究生教育，只有在财务资源丰富的条件下才考虑出国留学。

5、回家探亲。希望每年能够回家探亲一次，每次预算 1 万元，持续 30 年。

6、养老规划。实现退休后每月支出现值 1 万元的生活水平。条件允许的情况下希望提前退休。

7、换车计划。希望购买一辆现值 15 万元的汽车，购买时间可以相对灵活，资源有限情况下换房优先于购车。

8、旅游计划。2015 年起，每年旅游费用现值 2 万元，持续 40 年。

9、保险规划。不喜欢储蓄型保险产品，愿意购买一定金额的消费型保险产品。保费预算希望控制在收入 1%以内。

（二）界定风险属性

风险承受能力是指您客观的风险承受水平，可能跟您的年龄、投资经验、工作等实际情况有关，在一定时间内变化很小；

风险偏好是指您的主观风险容忍态度。通过风险偏好测试，可以找出您对自我风险偏好的误区，了解您实际的偏好区间，并根据测试结果，向您推荐最适合您的资产配置方案；

您认为自己的风险偏好为稳健型, 由风险测试题目得出的您的风险承受能力类型为中等能力。

根据风险偏好、风险承受能力测试，适合王先生的资产配置方案为：

依照两阶段资产配置的科学方法，建议配置如下：

六、保险规划

由于本方案为已婚家庭，分别用遗嘱需要法、生命价值法、最低保额需求测算寿险保额。考虑到王先生对保险产品的消极态度，取三者保额最低者为应有寿险保额，意外险的保额为寿险的 2 倍，预防因为意外发生半残的情况。

保险需求分析表

说明：

1、考虑到现阶段王先生对于保险产品的观望态度，王先生的应有保额估算我们取用遗嘱需求法，李女士的应有保额估算我们采用最低保额需求法；

2、本例中年缴保费的计算，是根据 20 年缴费国泰顺意 100 定期寿险费率表来测算的

七、拟订可达成理财目标或解决问题的方案

（一）初始问题解决方案

生涯仿真表（表太大，只显示部分）

说明：

1、平均投资报酬率达到 3.9%，就可以实现所有理财目标。

2、购房总金额预算现值为 130 万，假设房价增长率 6%，两年后购房总价=1300000*1.06^2= 1460680 元，首付为 438204 元。如果贷款利率为 6%，贷款期限 25 年，则月供为 6587.83 元，年供为 79054 元。

3、王先生计划孩子三年后(2016 年)出生。假设学费水平和学费成长率、投资报酬率如下表： xxxxxxx

4、孩子出生后的三年内，为了全身心带孩子，妻子将暂停工作三年，妻子收入暂时中止。

5、家庭生活费用在孩子出生后家庭支出增加现值 2500/ 月，一直持续到 2039 年孩子毕业，2040 年开始不需要负担该部分费用；60 岁退休后，家庭月支出现值增加至 1 万元 / 月，届时的终值为 544565 元。

6、王先生可以在 6 年后实现购车目标，按照每年 5%的通货膨胀率，届时汽车总价为 201014 元。

（二）方案调整建议

由（一）生涯仿真表可知，只要平均投资收益率达到 3.9%，王先生家庭即可实现所有目标。该收益率接近无风险收益率，意味着只要实际投资收益率超过 3.9%，将会出现财务资源盈余。王先生期望收益率为 7.17%，因此建议增加购房、教育、赡养老人、保险等支出或考虑提前退休。

根据王先生的理财目标优先顺序，结合王先生家庭客观上风险防范的潜在需求，我们优先考虑换房规划、保险规划、生活质量改善、赡养老人等，在财务资源盈余情况下再考虑其他目标。

调整后的生涯仿真表如下：

内部报酬率生涯仿真表

说明：

1、实现平均年化 6.81%的投资回报率，即可实现原有目标及新增理财目标。

2、换房规划。王先生想换一套面积 80 平米、均价 2.5 万每平方米的商品房，现值为 200 万。假

如王先生在 6 年后换房，6 年后该房产总价=2000000*1.06^6=2,837,038 元。六年后旧房终值=1,460,680*（1+6%-2%）=1,708,789 元，贷款余额现值为 856,591 元，得旧房剩余价值=1,708,789-856,591=852,198 元。新房首付款缺口=957,500-852,198=105,302 元. 根据调整前生涯仿真表可知，第六年末王先生家庭总资产为 39 万，因此足够支付购房首付款差额。 新房贷款金额为 2,234,167 元，假设采取 20 年期商业贷款，贷款利率为 7%，则月供为 17321 元，年供为 207,858 元

3、保险规划。调整前王先生家庭保额不足，我们建议按照保费投入下限（收入 5%的比例）提升保费投入，增加至 17000 元 / 年。

4、旅游规划。每年增加旅游支出现值 2000 元。

八、投资规划

（一）市场分析

1、A 股市场

经济内生增长的动力依然不足，同时面临诸多挑战，包括人口红利的消失、可能已经接近极限的环境承载容量、资产泡沫的抬头等。化解这些矛盾，基本上只能靠改革的红利。新一届政府可能接受较低的增速，重点推动经济结构调整，并启动一些重要领域的改革： “再深的水我们也得趟，因为别无选择”。虽然经济总量的增长将趋于平淡，但结构方面，收入分配改革、反腐、雾霾、医改深化、知识传播便捷化等因素将对相关行业带来深远影响，结构性机会仍然存在。

另一方面，从估值水平来看，目前 A 股估值水平处在历史底部区域，下行空间有限，长期投资价值显现。

2、债市市场

预计二季度经济保持弱复苏的态势,CPI 水平将会维持较低水平。央行可能将会继续实行稳健的货币政策,不排除会适度增大回笼流动性的力度。由于信用债大多品种收益率业已降至相对较低的水平,供给估计也会进一步增加,可能将会出现阶段性供需失衡的状况。整体而言,未来一段时间债券市场大概率上将会呈现出窄幅震荡的特征, 交易性机会不大，对债市保持中性偏谨慎的态度。

3、可转债市场

转债市场中的诸多品种契合经济转型期的行业性投资机会，在整体不确定性较大的市场环境下，转债“进可攻、退可守”的投资特性也有利于吸引资金的关注。有鉴于此，我们考虑在市场经历了一个阶段的调整后再次提高股性转债和权益资产的配置力度。特别是调控政策的接连出台后市场呈现出一定的恐慌情绪，转债市场整体估值水平得到显著压缩的情况下，我们认为后续正股和转债的估值水平都有继续提升的空间。

（二）资产配置

根据第五部分中的风险属性界定，王先生为稳健型投资者，适合其风险偏好的资产配置为：货币类 33%、债券类 37%、股票类 30%。

风险偏好、风险承受能力测试是对王先生自身因素的评估，市场分析是对当前市场环境的具体分析，二者综合分析，才能给出最适合的资产配置建议比例。

根据市场分析，我们认为目前市场条件下股票类资产配置达到 30%上限是合理的。

资产配置调整前后为：

目前可供配置资产=活期存款 + 投资性资产 - 负债 =94,443 元

具体调整动作如下表：

（三）金融产品配置

1、投资标的选择的基本思路

（1）分散投资。同一类资产分散在 1-3 个具体标的，总的投资标的个数不少于 5。

（2）审时度势，结合市场环境灵活配置。目前宏观环境下，可转债进可攻、退可守，因此现阶段可超配重仓可转债类资产。

（3）优选投资工具。优选长期业绩优异、业绩稳定性好、机构投资者认可度高的投资工具。

（4）注重风险控制能力强、经风险调整后历史回报、预期回报较高的投资标的。

（5）结合王先生的投资经历、资产情况，选择适合的投资工具。王先生比较适合基金类投资工具，投资方式上比较适合基金定投。

2、初始投资金额配置

xxxxxxxxxxxxx 说明：

投资组合中的标准差、Beta、最低单月回报、夏普比例、在险价值均为简单加权平均数，并非理论上的严格算法，主要是为了方便理解；

预期收益率为综合考虑大类资产过往长期平均收益率、该产品的过往回报、当前的市场环境等重要因素后的估算值；

标准差为本月值、最低单月回报为本年值、Beta 为今年值、夏普比例为今年值；这些指标分别表示投资工具的风险水平、极端情况的亏损幅度、系统性风险程度、经过风险调整后的回报水平。 此处的在险价值意味着：未来一周有 95%概率该组合的回报率会高于 -1.56%，或者说，只有 5%不到的概率该组合的投资收益率亏损幅度达到 -1.56%。

该组合预期回报率 7.53%，大于生涯仿真表要求的回报率 6.81%，且有一定的安全边际。 3、每月储蓄金额投资规划

从市场环境、投资经验及理财习惯来看，基金定投是王先生的理想选择。我们优选长期业绩优异、成长性较好、波动较大的基金，作为基金定投的具体品种。

考虑到潜在的流动性需求，我们配置部分债券型基金。

1) 优选基金定投组合

2) 投资组合过往业绩回测

A、近两年定投收益率（每月定投金额 1000 元，网银申购费 1.2%）

B、今年以来定投收益率 (单位：万元）

3) 压力测试

我们对基金优选组合在市场悲观走势下进行压力回测：从 2009 年 8 月 4 日至今，大盘 3478 点下跌至今目前 2210 点，跌幅 36.45%，同期：

九、风险告知与定期重审

鉴于我们对王先生的现状了解是有限度的，因而据此做出的判断及规划有可能会出现偏差，我们会及时跟踪王先生理财规划的实施情况，为了监控并保证理财方案的顺利执行,初步定于 2013 年 12 月进行后评价。

若您的家庭及事业发生重大变化，请及时与我们联系，以便重新调整理财规划报告书。

金融理财师的职责是准确评估客户的财务需求，并在此基础上为您提供高质量的财务建议和长期的定期重审服务。客户如果有任何疑问，欢迎随时向金融理财师进行咨询。

根据客户的情况，建议定期重审的方式与频率。通常至少需一年定期重审一次。暂时预约 2014 年 6 月初为下次重审日期，届时若家庭事业有重大变化，需要重新制作理财规划报告书的情况。