我国文化产业基金发展困境及政策选择

文化产业是我国的战略性产业，当前，由于文化行业自身特点以及文化体制等问题，导致金融支持力度不足。而文化产业基金能够有效解决文化传媒产业发展资金不足的问题，促进我国文化传媒产业的跨越式发展。 我国文化产业基金发展现状 （一）国家政策大力支持

我国非常重视文化传媒产业的发展，确定文化产业为国家的战略性产业，从法律政策、体制改革、财政、产业基金等各方面大力扶持文化产业的发展，鼓励社会资本加大对文化产业投入，对文化创新、文化继承等采取税收优惠政策，引导资本对文化产业给予实质性支持。2000年十五届五中全会提出“发展文化产业的战略思路”。财政部、国家税务总局分别在2007年和2009年出台对创业投资基金的税收优惠政策。2009年，国家发布《文化产业振兴规划》，确立文化产业为国家战略性产业。2010年国家9部委发布的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，提出“支持设立文化产业投资基金，鼓励风险投资基金、私募股权基金投资文化企业”。2011年《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，提出“设立国家文化发展基金，扩大有关文化基金和专项资金规

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模”。2013年十八届三中全会提出“进一步深化文化体制改革，完善文化管理体制，建立健全现代文化市场体系”。一系列支持文化传媒产业政策的出台，为我国文化产业基金的发展奠定了政策基础。

（二）大批文化产业基金成立

在国家政策的大力支持下，我国文化传媒产业快速发展，带动了文化产业基金的快速发展。2004年至2011年，我国文化创业投资基金出现爆发式的增长，共计成立111支，其中披露资金规模的82支基金的总规模达到人民币1298.95亿元，基金的平均规模达到15.84亿元。文化产业基金根据投资方向和投资对象分为综合类和专项类。2011年成立文化产业基金43支，包括综合性基金、电影基金、电视基金、网游基金等，其中披露募资规模的34支文化产业基金总规模达到人民币528亿元，文化产业基金的平均规模为15.5亿元，文化产业基金保持稳定的发展。大批文化产业基金的成立，吸引了大量的社会资本，为我国文化传媒产业的发展带来了充足的资金支持。 （三）投资规模迅速扩大

文化传媒产业的繁荣与发展需要大量的资本投入，文化产业投资基金近年来发展迅速，成为投资文化传媒产业的主力军。文化产业基金通过对文化传媒企业的股权投资，实现了文化传媒企业规模快速扩张，提升了文化传媒产业的整体竞争力。我国文化

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产业基金的投资规模不断增长，投资文化传媒企业的数量不断增加。2005年到2012年，文化产业基金年平均投资规模达30亿元，年平均投资文化传媒企业29个。截至2012年，文化产业基金投资的天舟文化、乐视网、粤传媒、人民网等文化传媒企业在我国资本市场实现上市融资，募集资金总额达120亿元。文化产业投资基金推动文化传媒产业的快速发展，同时在消费升级的带动下，各类消费群体对文化领域的需求不断增加，力促文化传媒与旅游、通信、会展、商贸及休闲等产业融合来推动文化产业大发展，推动文化传媒产业扩平台、跨领域和产业上下游的融合以及产品内容形式、传播渠道及载体的创新。 我国文化产业基金发展困境 （一）文化产业处于转型时期

我国文化传媒产业自身的问题以及相对封闭的管理体制已经成为文化产业基金发展的瓶颈，在一定程度上制约着我国文化产业基金的发展。我国文化体制改革相对滞后，发展过程中存在着很多问题，例如文化传媒产业比较分散，行业集中度较低，民营文化企业发展规模较小，处于初期的发展阶段，很多国有文化单位采取事业单位的管理体制，转企改制的进程处于推进阶段，导致我国文化传媒产业市场化程度不高，产业成熟度相对较低，规模化和商业模式成熟的文化企业较少，文化企业的成长性普遍较弱，文化产业区域布局失衡以及文化产品贸易存在严重的逆差。

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同时我国的文化体制相对封闭，出版、广电、传媒等细分领域受政策和行政体制的影响比较大，有些领域限制社会资本的进入，导致文化传媒产业发展相对缓慢。很多文化产业基金具有社会资金的背景，在其进行文化传媒企业投资的时候，就会涉及到文化意识形态和金融双重敏感领域，导致其进入文化传媒行业会受到相关政策和监管等方面的严格限制，政策门槛相对较高，这就限制了文化产业基金投资的积极性，增加了投资风险，使投资缓慢。同时由于缺乏联合监管支持机制，社会资本在设立文化产业基金时面临很多困难。

目前，国家对文化产业的支持主要采取对具体项目的资金扶持方式，主要通过项目补贴、贴息和奖励等三种方式进行对文化传媒产业的投资。而这种项目支持的方式使得资金集中在少数项目上，很难惠及整个文化传媒产业的发展。这种无偿投入的方式，某种程度上并不利于形成文化传媒产业的积累机制和滚动机制。文化传媒产业要形成规模效应，就需要多元化的投资机制，需要文化产业投资基金这种市场机制加入，以实现我国文化传媒产业的市场化发展。

（二）法律法规有待完善

目前，我国文化产业基金的相关法律法规体系有待完善。近年来，我国不断完善文化产业基金的相关法律法规，出台了一系列涉及产业基金的法律法规，比如《创业投资企业管理暂行办法》、

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《外商投资创业投资企业管理规定》、《合伙企业法》等。但是，专门针对产业投资基金投融资的行业性法律《股权投资基金法》始终处于缺位状态。虽然我国有《证券投资基金法》，但是产业基金的资金募集方式、运作模式、监管以及投资方向等各方面与证券投资基金存在很大差异，很难用《证券投资基金法》去规范文化产业基金。因此，《股权投资基金法》的缺失，使得我国文化产业基金的发展缺乏专门法律的监管。同时国家对于文化传媒产业投资方向的规定相对模糊，在对资本市场进行政策设计和标准制定时，并未周全考虑文化传媒产业的特性，导致新兴的文化产业基金在未来的发展过程中，受到一定程度的制度性制约，比如资金募集、管理机构、退出渠道等方面。文化产业基金的相关法律法规体系的缺失，已经成为影响其快速发展的重要障碍。 （三）资金来源相对单一

目前，大型机构投资者参与我国文化产业基金的积极性相对不高，资金来源渠道有待扩展。市场上募集的文化产业投资基金平均规模为15.84亿元，与其他行业相比，资金规模相对较小，主要是因为缺少大型机构投资者。现阶段，我国文化产业基金的资金主要来自政府财政资金、全国社保资金、各类国有企业和民营资金，资金来源渠道相对狭窄，资金规模受到限制。政府财政资金（主要是文化引导基金）仅对文化产业基金发挥引导示范的作用，全国社保基金由于保障资金的属性，追求稳定低风险的收

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益，因此这两类资金很难对文化产业基金进行大规模的投资。民营资本由于自身资金规模的限制和收益目标的功利性，往往也难以进行稳定、大规模的投资。目前，我国具有大规模资金存量的投资机构（包括地方养老资金、信托公司、保险公司、证券公司、境外投资者）投资成立文化产业基金，受到资金性质、现行投资政策以及文化行业相关政策等诸多方面的限制。为了推动文化产业基金的快速发展，加大对文化传媒产业的支持力度，应大力拓展资金来源渠道，优化融资结构，实现市场化的融资。 （四）税收优惠支持力度有待提高

目前，我国文化产业基金主要有公司制、有限合伙制和信托制三种组织形式，三种形式在组织结构、运作模式、税收制度等方面存在差异，其中，公司制文化产业基金的企业所得税面临双重征税的问题，信托制文化产业基金暂时免征企业所得税，有限合伙制免征企业所得税。三者比较，有限合伙制赋税较轻，所以目前我国的文化产业基金主要采取有限合伙制的组织形式。但是从总体看，我国文化产业基金所承担的税赋相对较重，急需加大税收优惠支持的力度。从欧美等发达国家的经验看，政府对文化产业投资进行全面的税收优惠。从组织形式看，政府对于公司制的文化产业基金出台了相关的税收优惠政策，但是受惠企业的范围受到限制，而且门槛相对较高。而对于有限合伙制和信托制的文化产业基金，国家并没有明确的税收优惠政策，在实际执行当

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中仍然要承担相对较高的赋税。因此，税收优惠政策的缺失，已经成为文化产业基金发展的政策瓶颈。 发展我国文化产业基金的政策选择 （一）加快文化体制改革

从2000年十五届五中全会提出发展文化产业的战略思路以来，我国的文化产业年增长速度达到20%以上，2013年全国文化产业的增加值达到2.1万亿元，达到国内生产总值的4%左右，体制改革与政策推动成为文化产业快速发展的动力。文化体制改革就是推动文化传媒产业市场化，完善文化管理体制和文化生产经营机制，转变政府管理文化的职能，由办文化的主体转变为管理文化的部门，推动适合市场化的文化单位转制成企业，参与市场竞争，开放文化产业市场。政府支持把更多文化企事业单位推向市场，行业并购整合将加速，为文化产业基金的进入提供市场机会。加快推进经营性文化单位改革，拓展出版、发行、影视企业改革成果，加快公司制股份制改造，支持国有文化企业面向资本市场融资，支持其吸引社会资本进行股份制改造，放宽资本对文化产业的投资限制，拓展文化产业的融资渠道。从产业内部环境看，文化传媒企业自身体制的改革、内部机制的理顺、市场化的运营，为文化产业投资基金的资金投入奠定了制度性的基础。从产业外部环境看，发展文化传媒产业涉及到多个外部行业，这就需要多部门的联合协调和支持。

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（二）完善文化产业投资环境

新兴的文化产业投资基金，在发展的过程中肯定会遇到许多问题和挑战，这就需要完善的法律法规进行有效的监管和保护。因此，政府必须通过制定完善的法律法规来推动和促进我国文化产业基金的发展。目前，我国针对文化产业基金的政策法规体系已经初步建立，但是存在政策法规分散、配套政策缺失、规格不高等问题，难以解决文化产业基金发展过程中的诸多问题，缺乏良好的文化产业投资环境。这就造成了我国文化产业基金发展相对缓慢，难以有效发挥产业基金的市场作用，影响了中小文化传媒企业的发展速度。因此，国家应尽快出台《股权投资基金法》以及配套法规，将文化产业基金纳入法制化管理的轨道中，理顺文化产业基金资金募集、管理机制、投资机制以及退出渠道等问题，建立和完善文化产业基金的监管机制，实现市场化的发展方向，创造良好的文化产业投资环境。 （三）推动文化产业升级

文化产品是创意性的产品，知识产权的多少决定着文化企业的价值，而知识产权保护程度决定着文化产业基金投资的积极性。我国应当加强版权保护，建立统一开放的文化产权交易市场，推动多层次文化产品和要素市场的自由流通，实现资本与文化资源的有机结合，以文化吸引资本，以资本促进文化。同时要注重文化创新、技术创新对文化的推动作用，实现文化产业的转型升级，

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引导文化产业基金投资于代表未来文化产业发展方向的文化创意、文化技术创新、文化经营模式等方面，更好地发挥市场作用。比如通过互联网发展打通传媒渠道，通过制造业等实体产业升级支撑文化衍生，发挥文化产品的扩散效应和衍生效应，实现文化传媒企业的资本化和证券化，使文化传媒产业基金进入良性的资本循环。

（四）多元化募集资金

从我国目前文化产业基金的发展看，资金来源相对狭窄，缺少大型机构投资者的支持。因此，国家应适度放开融资渠道，拓展文化产业投资目录，吸引具有资金实力的机构投资者进入文化产业基金中，实现多元化的融资。比如提高保险公司投资文化产业基金的资金比例，允许地方养老资金和外国机构资金进行文化产业基金的投资，鼓励证券公司设立文化产业基金等。设立市场化的文化产业引导基金（包括政府引导基金），通过投资文化产业基金引导社会资金对文化产业的投资。可以借鉴证券市场QFII制度，建立文化产业基金的合格境外投资者制度，引导境外机构投资者投资国内文化产业。国家从监管政策、市场机制、融资体系等各方面推进市场化进程，实现文化产业基金市场化、国际化、多渠道的融资，推动我国文化传媒产业的快速发展。 （五）加大税收优惠力度

目前，我国文化产业基金的发展普遍面临税收制度困境，税

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收优惠政策决定着文化产业基金发展的速度和质量。作为新兴行业的文化产业基金的投资方向主要是文化产业创新，文化产业创新需要政府加大财政补贴力度，提高税收优惠力度，扩大公司制文化产业基金享受税收优惠政策的范围，制定有限合伙制和信托制文化产业基金的税收优惠政策，适当简化相应的审批流程，提高审批效率，出台具体的操作指引，有效解决文化产业基金发展所面临的税收障碍。同时，根据我国文化传媒行业的特点，专门制定针对文化产业投资基金的税收优惠政策，以适应我国文化体制改革的发展需要。

【基金项目：山东省软科学项目“利用产业投资基金促进山东省新兴产业发展策略研究”（编号：2011*****7）；山东政法学院科研项目“产业投资基金支持文化产业发展研究”（编号：2011Z05B）】

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