试卷类别：闭卷 考试时间：120分钟
考试科目：证券投资 考试时间： 学号： 姓名： 题号 得分 阅卷 人 一、单选题，每题2分
1.以下不属于无差异曲线特点的是( B )。 A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线
B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇 C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同
2.从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种( A )的关系。 A.正相关 B.非相关负相关 C.负相关 非相关 D.线性相关
3.下列对金融期权价格影响的因素，说法不正确的是（C ）。
A.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高
一 二 三 四 五 六 七 总 分 浮生若茶
B.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低
C.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升，使看跌期权价格下降
D.标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低 4．钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于( C )类型的市场结构。
A.垄断竞争 B.部分垄断 C.寡头垄断 D.完全垄断
5.企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列（ B ）关系。 A.权益价值=资产价值+负债价值 B.权益价值=资产价值-负债价值 C.负债价值=权益价值+资产价值 D.权益价值=资产价值
6.未来可能收益率与期望收益率的偏离程度由( C )来度量。 A.未来可能收益率 B.期望收益率 C.收益率的方差 D.收益率的标准差
7．在（ B）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息包括所有公开的信息和内幕信息。
A.弱势有效市场 B.强势有效市场 C.半弱势有效市场 D.半强势有效市场
8.关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（ D）。
A.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低 B.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌 C.股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大
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D.公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌(可能，也有可能上涨)
9．在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（C ）的观点。 A.流动性偏好理论 B.市场预期理论 C.市场分割理论 D.有效市场理论 10．只有在( C )时，财政赤字才会扩大国内需求。 A.政府发行国债时
B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量 C.财政对银行借款且银行增加货币发行量 D.财政对银行借款且银行减少货币发行量
11.以下有关证券组合被动管理方法的说法，不正确的是( B )。 A.长期稳定持有模拟市场指数的证券组合
B.采用此种方法的管理者认为证券市场不总是有效的 C.期望获得市场平均收益
D.采用此种方法的管理者认为证券价格的未来变化无法估计
12.在分析证券组合的可行域时，其组合线实际上在期望收益率和标准差的坐标系中描述了证券A和证券B( D )组合。 A.收益最大的 B.风险最小的 C.收益和风险均衡的 D.所有可能的
13.下列不属于垄断竞争型市场特点的是( C )。 A.生产者众多，各种生产资料可以流动 B.生产的产品同种但不同质
C.这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入 D.生产者对其产品的价格有—定的控制能力
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14.为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是( C )。 A.收购公司 B.收购股份 C.公司合并 D.购买资产
15.行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的( C )。 A.市场结构 B.生命周期 C.竞争地位 D.成长性
16.一般说来，可以根据下列( D )因素判断趋势线的有效性。 A.趋势线的斜率越大，有效性越强 B.趋势线的斜率越小，有效性越强
C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认 D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认
17.下列关于OBOS指标的应用法则，错误的是( B )。 A.当0BOS的取值在0附近变化时，市场处于盘整时期 B.当0BOS为正数时，市场处于下跌行情
C.当0BOS达到一定正数值时，大势处于超买阶段，可择机卖出 D.当0BOS达到一定负数时，大势超卖，可伺机买进 18.史蒂夫.罗斯突破性地提出了( B )。
A.资本资产定价模型 B.套利定价理论 C.期权定价模型 D.有效市场理论
19.( A )是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。 A.詹森指数 B.贝塔指数 C.夏普指数 D.特雷诺指数
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20.股市中常说的黄金交叉是指( A )。
A.现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长 期MA B.现在价位站稳在长期与短期MA之上，长期MA又向上突破短期MA C.现在价位位于长期与短期MA之下，短期MA又向上突破长期MA D.现在价位位于长期与短期MA之下，长期MA又向上突破短期MA 21.( D )的出现标志着现代证券组合理论的开端。 A.《证券投资组合原理》 B.资本资产定价模型 C.单一指数模型 D.《证券组合选择》
二、多选题，每题2分，共60分
1.保守稳健型投资者的投资策略通常是( AD )。 A.投资无风险、低收益证券，如国债和国债回购
B.投资高风险、高收益证券，主要包括市场相关性较小的股票 C.投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金等 D.投资低风险、低收益证券，如企业债券、金融债券和可转换债券 2.以下关于通货膨胀对证券市场影响的说法错误的是( BCD )。 A.通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌
B.严重的通货膨胀货币加速贬值，人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值，资金流入证券市场，引起股价和债券价格上涨 C.通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动
D.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的确定性，从而减少证券投资的风险 3.运用归纳法进行行业分析，步骤是( ABD )。
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A.从观察开始
B.根据实际观察结果找出—个最能代表或者描述资料特点的模式 C.对假设和实际观察结果进行比较
D.运用归纳法考察数量之间的关系后，最终得到了—个趋势性的结果 4.—个行业内存在的基本竞争力量包括( ABCD )。 A.潜在进入者 B.替代品 C.需求方
D.行业内现有竞争者
5.品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括( ABD )。 A.品牌具有创造市场的功能 B.品牌具有联合市场的功能 C.品牌具有分解市场的功能 D.品牌具有巩固市场的功能
6.对公司规模变动特征和扩张潜力的分析，主要分析包括( ABCD )。 A.纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势 B.分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额 C.分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力
D.将公司与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化
7.某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由( ABC )所决定的。
A.投资者的筹码分布 B.持有成本
C.投资者的心理因素 D.机构主力的斗争
8.波浪理论考虑的因素主要有( ABD )。
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A.股价走势所形成的形态
B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置 C.波浪移动的级别
D.完成某个形态所经历的时间长短
9.我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中狭义货币供应量包括( ABD )。 A.单位库存现金 B.居民手持现金
C.单位在银行的可开支票进行支付的活期存款
D.单位在银行的定期存款和城乡居民在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金
10.根据技术分析理论，葛兰威尔法则可以用来判断是否出现( AB )。 A.买入信号 B.卖出信号 C.多重顶信号 D.黄金交叉信号
11.关于单个证券的风险度量，下列说法正确的是( ABCD )。
A.单个证券的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映 B.单个证券可能的收益率越分散，投资者承担的风险也就越大 C.实际中我们也可使用历史数据来估计方差
D.单个证券的风险大小在数学上由收益率的方差来度量 12.证券投资的两大具体目标是( AB )。 A.在风险既定的条件下投资收益率最大化 B.在收益率既定的条件下风险最小化 C.在流动性既定的条件下风险最小化 D.在收益率既定的条件下流动性最小 13.债券资产组合管理目的是( BCD )。
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A.规避系统风险，获得平均市场收益 B.规避利率风险，获得稳定的投资收益 C.通过组合管理鉴别出非正确定价的债券
D.力求通过对市场利率变化的总趋势的预测来选择有利的市场时机以赚取债券 市场价格变动带来的资本利得收益
14下列关于有效市场假说的说法，正确的是( BCD )。
A.有效市场假说理论是美国芝加哥大学著名教授尤威廉．夏普提出的 （是尤金法玛提出的）
B.假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信息作出合理反应
C.在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资
D.投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率
15.在金融期货合约中对有关交易的（ ABCD ）有标准化的条款规定。 A.标的物 B.合约规模 C.交割时间 D.标价方法
16.国际金融市场动荡对我国证券市场的影响主要包括( ABD )。 A.通过人民币汇率预期影响证券市场 B.通过宏观面间接影响证券市场 C.通过微观面间接影响证券市场 D.通过微观面直接影响证券市场
17.当前技术进步的行业特征是( ABCD )。
A.以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因
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素之—
B.信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业 C.研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺 D.技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁
18.对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括( ABC )。
A.经济增长的历史动态比较 B.经济结构的动态比较 C.物价变动的动态比较 D.国内生产总值 （静态的）
19.下列关于GDP变动和证券市场走势关系的分析，正确的是( ABCD )。 A.持续、稳定、高速的GDP增长，证券市场将呈现上升走势 B.高通货膨胀下的GDP增长，必将导致证券市场行情下跌
C.宏观调控下的GDP减速增长，如果调控目标得以顺利实现，证券市场呈平稳渐升的态势
D.当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势
20.行业处于成熟期的特点主要有( ACD )。 A.企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高
B.企业的生产技术逐渐成形，市场认可并接受了行业的产品 C.行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现
D.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有—席之地
21.规范的股权结构的含义不包括( A )。 A.有效的股东大会制度
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B.流通股股权适度集中 C.降低股权集中度 D.股权的流通性
22.公司财务状况的综合评价方法评价的主要内容有( ABD )。 A.盈利能力 B.偿债能力 C.生存能力 D.成长能力
23.或有事项准则规定，只有同时满足( ABC )才能确认为负债，列示于资产负债表上。
A.该义务是企业承担的现时义务
B.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业 C.该义务的金额能够可靠计量 D.该义务对企业资产结构产生重大影响
24.关于支撑线和压力线，下列说法正确的是( A )。 A.支撑线又称抵抗线 B.支撑线总是低于压力线
C.支撑线起阻止股价继续上升的作用 D.压力线起阻止股价下跌或上升的作用
25.下列关于市净率的说法，正确的是（ABD ）。
A.市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价处于较低水平
B.市净率反映的是相对于净资产股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平
C.市净率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率 （应该是每股价格与每股净资产的比率）
D.市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视
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26.喇叭形态具有的特征有( BD )。 A.一般是一个上涨形态，暗示跌势将到尽头
B.在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态
C.喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很小
D.喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态
27.证券组合管理的基本步骤包括(ABCD )。 A.确定证券投资政策 B.进行证券投资分析 C.组建证券投资组合 D.投资组合的修正
28.( C )对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。 A.资本市场线方程 B.证券特征线方程 C.证券市场线方程 D.套利定价方程
29.关于久期，下列说法正确的有( ABCD )。 A.是债券期限的加权平均数
B.一般情况下，债券的到期期限总是大于久期 C.久期与息票利率呈相反的关系 D.久期与到期收益率之间呈相反的关系
30.无风险证券对有效边界的影响有( BC )。 A.现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域缩小 B.现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域扩大 C.具有直线边界
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D.边界曲度更大
三、判断题，每题2分，共30分
1.在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头小、中间大。 ( 错 )
2.经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低。股票价格和经济周期同步。 ( 错 )
3.证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。 ( 对 )
4.横向比较主要是利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。 ( 错 )
5.共同投资形式的关联交易通常指的是上市公司与关联公司就某一具体项目联合出资，并按事前确定的比例分配收益。 ( 对 )
6.温和的通货膨胀是指年通胀率低于50％的通货膨胀，严重的通货膨胀是指2位数的通货膨胀，恶性通货膨胀则是指3位数以上的通货膨胀。 ( 错 ) 百分之十
7.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值时，出口企业证券价格下降。 ( 对 )
8.公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告最终都要落实在某家公司证券发行数量的判断上。 (错 )
9.期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。（对 ）
10.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。 ( 对 )
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11.营运资金越多，并不能说明不能偿还的风险越小。( 错 )
12.头肩形适用的方法三重顶(底)都适用，这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形。(对 )
13.在低位，K、D来回交叉次数很多，表明发出信号的可靠性减弱。 ( 错) 14.投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下期望获得的投资收益率。投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。 ( 对 )
15当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错。一般都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。( 对 )
四、简答题，每题4分，共20分
1． 行业生命周期可以分为哪些阶段每一阶段的行业特点如何 2． 试述艾略特波浪理论的基本思想
3． 健全的公司法人治理机制主要体现在哪些方面 4． 试述道氏理论的主要原理
5． 试给出证券组合的证券市场线的方程。证券市场线的经济意义如何系数有哪些含义
五、计算题，每题5分，共20分
1.2010年3月31日，财政部发行的某期国债具到期日还有3年，面值100元，票面利率年息%，每年付息一次，下次付息日在一年后。该日1年期、2年期、3年期的贴现率分别为4%,%,5%，则该债券现在的理论价格为多少 96、66
2．A公司今年每股股息为元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为，市场组合的风险溢价为，A公司股票的β值为，A公司股票当前的合理价格是多少10元
A预期收益率=无风险利率+β市场组合风险溢价
0,03+*=
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固定增长模型
P=第一期股息/(A预期收益率-股息增长速度）
3.2010年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息%，每年付息一次，下次付息日在一年后。该日1年期、2年期、3年期的贴现率分别为4%,%,5%，则该债券现在的理论价格为多少
4.假设证券A的收益率的概率分布如下：
收益率（%） -2 -1 1 3 概率 试计算该证券的期望收益率和方差。（5分） 0、6%（0、006） 0、000444
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