一、成本费用分析 1、成本构成情况
恒瑞医药2021年一季度成本费用总额为384,512.19万元，其中：营业成本为91,039.84万元，占成本总额的23.68%；销售费用为233,015.62万元，占成本总额的60.6%；管理费用为62,903.68万元，占成本总额的16.36%；财务费用为-8,202.26万元，占成本总额的-2.13%；营业税金及附加为5,755.31万元，占成本总额的1.5%。
2019年一季度 数值 百分比(%)
成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
项目名称 成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 23.68 1.50 60.60 16.36 -2.13
-
294,732.2 67,633.52 5,337.71 177,565.14 44,768.6 -572.77 0 100.00 316,164.09 22.95 74,089.9 1.81 5,807.21 60.25 192,655.7 15.19 49,513.6 -0.19 -5,902.31 - 0 100.00 384,512.19 23.43 91,039.84 1.84 5,755.31 60.94 233,015.62 15.66 62,903.68 -1.87 -8,202.26 - 0 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 11 页
2、总成本变化情况及原因分析
恒瑞医药2021年一季度成本费用总额为384,512.19万元，与2020年一季度的316,164.09万元相比有较大增长，增长21.62%。以下项目的变动使总成本增加：销售费用增加40,359.93万元，营业成本增加16,949.95万元，管理费用增加13,390.08万元，共计增加70,699.95万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少51.9万元，财务费用减少2,299.95万元，共计减少2,351.85万元。各项科目变化引起总成本增加68,348.1万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
项目名称 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2019年一季度 数值 496,685.41 67,633.52 5,337.71 177,565.14 44,768.6 -572.77 0 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 13.14 0.83 33.63 9.08 -1.18
-
100.00 552,701.53 13.62 74,089.9 1.07 5,807.21 35.75 192,655.7 9.01 49,513.6 -0.12 -5,902.31 - 0 100.00 692,905.49 13.41 91,039.84 1.05 5,755.31 34.86 233,015.62 8.96 62,903.68 -1.07 -8,202.26 - 0 3、营业成本控制情况
2021年一季度营业成本为91,039.84万元，与2020年一季度的74,089.9万元相比有较大增长，增长22.88%。
4、销售费用变化及合理性评价
2021年一季度销售费用为233,015.62万元，与2020年一季度的192,655.7万元相比有较大增长，增长20.95%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
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5、管理费用变化及合理性评价
2021年一季度管理费用为62,903.68万元，与2020年一季度的49,513.6万元相比有较大增长，增长27.04%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为9.08%，与2020年一季度的8.96%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
6、财务费用变化情况
本期财务费用为-8,202.26万元。
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二、资产结构分析 1、资产构成基本情况
恒瑞医药2021年一季度资产总额为3,615,717.11万元，其中流动资产为2,924,065.76万元，主要以货币资金、应收账款、交易性金融资产为主，分别占流动资产的42.99%、19.5%和12.9%。非流动资产为691,651.35万元，主要以无形资产、长期待摊费用、长期股权投资为主，分别占非流动资产的4.9%、2.9%和1.73%。
资产构成表(万元)
项目名称 2019年一季度 数值 2,318,149.01 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 总资产 100.00 2,916,650.4 4 81.79 2,381,898.4 18.40 876,952.21 16.58 458,841.81 0.55 623,628.07 18.21 534,752.03 1.17 34,751.55 0.43 15,169.49 0.26 6,000 100.00 3,615,717.1 1 81.67 2,924,065.7 6 30.07 1,257,119.4 5 15.73 570,060.96 21.38 377,177.4 18.33 691,651.35 1.19 33,897.93 0.52 20,073.96 0.21 12,000 流动资产 1,895,939.16 80.87
货币资金 426,650.48 384,356.71 12,830.17 422,209.85 27,104.4 9,884.47 6,000 34.77
应收账款 交易性金融资产 非流动资产 无形资产 长期待摊费用 长期股权投资 15.77 10.43 19.13 0.94 0.56 0.33
2、资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年一季度应收账款所占比例较高，存货所占比例过高。
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3、资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。与2020年一季度相比，资产结构偏差。
资产主要项目变动情况表(万元)
项目名称 2020年一季度 数值 2,916,650.4差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 25.82 3,615,717.1 增长率(%) 23.97
总资产 598,501.42 4 699,066.67 1 流动资产 2,381,898.4 485,959.24 25.63 2,924,065.7 542,167.36 6 22.76
货币资金 876,952.21 450,301.74 458,841.81 74,485.1 105.54 1,257,119.4 380,167.23 5 43.35
应收账款 存货 其他流动资产 预付款项 非流动资产 19.38 570,060.96 111,219.15 45 29,694.29 204,185.36 -98.01 39,611.56 26,145.11 66.49 86,922.92 10,171.19 26.66 24.24 17.02 194.15 13.25 29.34
54,153.65 174,491.07 13,466.44 -663893.96 76,751.73 30,651.57 内部资料，妥善保管 第 5 页 共 11 页
534,752.03 1 12,542.18 长期股权投资 长期待摊费用 6,000 0 15,169.49 5,285.02 691,651.35 1 56,899.31 0 12,000 6,000 100 32.33
53.47 20,073.96 4,904.47 三、营运能力分析 1、存货周转天数
恒瑞医药2021年一季度存货周转天数为201.85天，2020年一季度为203.57天，2021年一季度比2020年一季度缩短1.72天。
2、存货周转天数变化原因
2021年一季度存货周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均存货为204,185.36万元，与2020年一季度的
167,585.83万元相比有较大增长，增长21.84%。2021年一季度营业成本为91,039.84万元，与2020年一季度的74,089.9万元相比有较大增长，增长22.88%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。
3、应收账款周转天数变化情况
恒瑞医药2021年一季度应收账款周转天数为74.04天，2020年一季度为77.30天，2021年一季度比2020年一季度缩短3.26天。
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4、应收账款周转天数变化原因
2021年一季度应收账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均应收账款为570,060.96万元，与2020年一季度的474,733.17万元相比有较大增长，增长20.08%。2021年一季度营业收入为692,905.49万元，与2020年一季度的552,701.53万元相比有较大增长，增长25.37%。平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。
5、应付账款周转天数变化情况
恒瑞医药2021年一季度应付账款周转天数为91.89天，2020年一季度为162.96天，2021年一季度比2020年一季度缩短71.07天。
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6、应付账款周转天数变化原因
2021年一季度应付账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度应付账款为92,950.96万元，与2020年一季度的134,149.55万元相比有较大幅度下降，下降30.71%。2021年一季度营业成本为91,039.84万元，与2020年一季度的74,089.9万元相比有较大增长，增长22.88%。应付账款下降，但营业成本增长，致使应付账款周转天数缩短。
7、现金周期
恒瑞医药2021年一季度现金周转天数为184.01天，2020年一季度为117.92天，2021年一季度比2020年一季度延长66.09天。
8、营业周期
恒瑞医药2021年一季度营业周期为275.90天，2020年一季度为280.88天，2021年一季度比2020年一季度缩短4.98天。
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营运能力指标表
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2019年一季度 148.64 69 91.9 217.64 2020年一季度 203.57 77.3 162.96 280.88 2021年一季度 201.85 74.04 91.89 275.9
9、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。
10、流动资产周转天数
恒瑞医药2021年一季度流动资产周转天数为379.80天，2020年一季度为375.58天，2021年一季度比2020年一季度延长4.22天。
11、流动资产周转天数变化原因
2021年一季度流动资产周转天数比2020年一季度延长的主要原因是：2021年一季度流动资产为2,924,065.76万元，与2020年一季度的2,306,514.44万元相比有较大增长，增长26.77%。2021年一季度营业收入为692,905.49万元，与2020年一季度的552,701.53万元相比有较大增长，增长25.37%。流动资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动
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资产周转天数延长。
12、总资产周转天数
恒瑞医药2021年一季度总资产周转次数为0.77次，比2020年一季度周转速度放慢，周转天数从461.83天延长到469.64天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。
项目名称 2019年一季度
资产周转速度表
2020年一季度 461.83 41.82 375.58 117.92 2021年一季度 469.64
0 379.8 184.01
总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 412.62 42.35 335.48 125.74 13、总资产周转天数变化原因
2021年一季度总资产周转天数比2020年一季度延长的主要原因是：2021年一季度平均总资产为3,615,717.11万元，与2020年一季度的2,836,148.99万元相比有较大增长，增长27.49%。2021年一季度营业收入为692,905.49万元，与2020年一季度的552,701.53万元相比有较大增长，增长25.37%。平均总资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使总
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资产周转天数延长。
14、固定资产周转天数
恒瑞医药2021年一季度固定资产周转天数为0.00天，2020年一季度为41.82天，2021年一季度比2020年一季度缩短41.82天。
15、固定资产周转天数变化原因
2021年一季度固定资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2020年一季度平均固定资产净额为256,839.11万元，2021年一季度平均固定资产净额为零。2021年一季度营业收入为692,905.49万元，与2020年一季度的552,701.53万元相比有较大增长，增长25.37%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。
（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）
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