投资管理练习试卷1(题后含答案及解析)

投资管理练习试卷1 (题后含答案及解析)

题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题

单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。

1． 下列指标中，可能受投资资金来源结构(权益资金和债务资金的比例)影响的是( )。

A．原始投资 B．固定资产投资 C．流动资金投资 D．项目总投资

正确答案：D

解析：项目总投资=原始投资+建设期资本化利息，如果存在建设期，资金来源结构不同，则项目总投资就不同。原始投资、固定资产投资、流动资金投资都不考虑资金来源。 知识模块：投资管理

2． 已知某工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，开办费在投产第一年全部摊销，财务费用为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。

A．1300 B．760 C．700 D．300

正确答案：C

解析：某年经营成本=该年的不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额= (1000-60)-(200+40)=700(万元)。 知识模块：投资管理

3． A企业拟建生产线项目，寿命期为10年，投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元。第二年预计流动资金需用额为10万元，以后各年与此相同。该项目固定资产在终结点的预计净残值为40万元，则终结点的回收额是( )。

A．45万元 B．65万元 C．80万元 D．50万元

正确答案：D

解析：投产第一年的流动资金需用额=30-15=15(万元)，第一年流动资金投资额=15-0=15(万元)，第二年流动资金投资额=10-15=-5(万元)，即第二年将收回5万元流动资金，又因为以后各年流动资金需用额都为10万元，所以终结点上收回的流动资金投资额为10万元。终结点回收额=收回的固定资产余值+收回的流动资金=40+10=50(万元)。 知识模块：投资管理

4． 下列指标中，属于静态反指标的是( )。 A．静态投资回收期 B．总投资收益率 C．净现值率 D．内含报酬率

正确答案：A

解析：在可行性指标中，静态指标包括总投资收益率和静态投资回收期；动态指标包括净现值、净现值率和内部收益率。正指标包括总投资收益率、净现值、净现值率和内部收益率，静态投资回收期属于反指标。 知识模块：投资管理

5． 下列各项中，不影响项目总投资收益率的是( )。 A．建设期资本化利息 B．运营期利息费用 C．营业收入 D．营业成本

正确答案：B 解析：总投资收益率，是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。选项A是项目总投资的一部分，选项C、D影响息税前利润，而计算息税前利润时，并不需要扣除利息费用，所以，选项B不影响项目总投资收益率。 知识模块：投资管理

6． 已知某投资项目的计算期是8年，资金于建设起点一次投入，建设期为0，若投产后每年的净现金流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2．5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是( )。

A．3．2 B．5．5 C．2．5 D．4

正确答案：C

解析：静态投资回收期=原始投资额／运营期每年相等的净现金流量=2．5，运营期每年相等的净现金流量×(P／A，IRR，8)-原始投资额=0，(P／A，IRR，8)=原始投资额／运营期每年相等的净现金流量=2．5。 知识模块：投资管理

7． 对某一投资项目分别计算总投资收益率与净现值，发现总投资收益率小

于行业基准投资收益率，但净现值大于零，则可以断定( )。

A．该方案不具备财务可行性，应拒绝 B．该方案基本具备财务可行性

C．仍需进一步计算净现值率再作判断 D．仍没法判断

正确答案：B 解析：总投资收益率是辅助指标而净现值是主要指标。当主要指标和辅助指标的结论发生矛盾时，只要主要指标表明该项目可行，则项目基本可行，所以选项B是答案。 知识模块：投资管理

8． 已知甲、乙两个方案为计算期相同的互斥方案，甲方案与乙方案的差额为丙方案。经过应用净现值法测试，得出结论丙方案不具有财务可行性，则下列表述正确的是( )。

A．应选择甲方案 B．应选择乙方案 C．应选择丙方案

D．所有方案均不可选

正确答案：B

解析：在本题中，由于甲方案与乙方案的差额为丙方案，所以，甲方案实际上可以看成是由乙方案和丙方案组合而成。由于丙方案不可行，则意味着甲方案不如乙方案。在甲乙方案互斥情况下，应该选择乙方案。 知识模块：投资管理

9． 某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。

A．2．0年 B．2．5年 C．3．2年 D．4．0年

正确答案：C

解析：包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值／下一年度净现金流量=3+50／250=3．2年，所以本题正确答案为C。 知识模块：投资管理

10． 某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25％，则该项目的总投资收益率为( )。

A．7．5％ B．10 C．12％ D．14％

正确答案：C 解析：总投资收益率(ROI)=年息税前利润或年均息税前利润／项目总投资×100％=24／200×100％=12％，所以本题正确答案为C。 知识模块：投资管理

多项选择题本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。

11． 从企业角度看，固定资产投资属于( )。 A．直接投资 B．生产性投资 C．对内投资

D．周转资本投资

正确答案：A,B,C 解析：对内直接投资可以形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，固定资产属于生产经营资产，所以选项A是答案；生产性投资的最终成果将形成各种生产性资产，包括形成固定资产的投资、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资和流动资金投资。其中，前三项属于垫支资本投资，后一项属于周转资本投资，所以选项B是答案，选项D不是答案；从企业角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资，因此选项C是答案。 知识模块：投资管理

12． 关于项目投资，下列说法不正确的有( )。 A．投资内容独特，投资数额多，投资风险小 B．计算期=建设期+试产期 C．达产期=运营期+试产期

D．试产期指的是投产日至达产日的期间

正确答案：A,B,C

解析：项目投资的投资风险大，因此，选项A是答案；计算期=建设期+运营期，其中：运营期=试产期+达产期，所以，选项B、C是答案；试产期指的是投产日至达产日的期间，达产期指的是达产日至项目终结点的期间，所以，选项D不是答案。 知识模块：投资管理

13． 假设以下指标均不为零，那么在基本预备费的估算中，会涉及到的指标包括( )。

A．安装工程费 B．开办费

C．基本预备费率 D．非专利技术投资

正确答案：A,B,C,D

解析：基本预备费=(形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用)×基本预备费率，所以选项C正确；安装工程费是形成固定资产的费用，所以选项A正确；开办费是形成其他资产的费用，所以选项B正确；非专利技术投资是形成无形资产费用的一部分，所以选项D正确。 知识模块：投资管理

14． 某工业投资项目的建设期为0，第一年流动资金需用额为600万元，流动负债需用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债需用额为600万元，则下列说法正确的有( )。

A．第一年的流动资金投资额为600万元 B．第二年的流动资金投资额为600万元 C．第二年的流动资金投资额为400万元 D．第二年的流动资金需用额为600万元

正确答案：A,D

解析：某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额，由此可知：第二年的流动资金需用额为1200-600=600(万元)，即选项D正确；由于某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年的流动资金需用额，所以，第一年的流动资金投资额=600-0=600(万元)，第二年的流动资金投资额=600-600=0(万元)，即选项A正确，选项C不正确，选项B不正确。 知识模块：投资管理

15． 某投资项目设定折现率为10％，投资均发生在建设期，原始投资现值为100万元，投产后各年净现金流量现值之和为150万元，则下列各选项正确的有( )。

A．净现值为50万元 B．净现值率为0．5 C．内部收益率小于10％ D．内部收益率大于10％

正确答案：A,B,D

解析：净现值=150-100=50(万元)，净现值率=50／100=0．5，由于净现值大于0，所以内部收益率大于设定折现率10％。 知识模块：投资管理

16． 已知甲方案计算期为5年，乙方案计算期为10年，项目资本成本为10％。甲方案的净现值为50万元，乙方案的净现值为90万元，采用方案重复法对项目进行评价，则下列说法正确的有( )。[(P／F，10％，5)=0．6209，(P／A，10％，5)=3．7908]

A．计算期的最小公倍数为10年

B．采用方案重复法后甲方案的净现值为81．05万元 C．甲方案优于乙方案 D．乙方案优于甲方案

正确答案：A,B,D

解析：5和10的最小公倍数为10，所以选项A正确；采用方案重复法后甲

方案的净现值为50+50×(P／F，10％，5)=50+50×0．6209=81．05(万元)小于90万元，所以乙方案优于甲方案，选项B、D的说法正确，选项C的说法不正确。 知识模块：投资管理

17． 下列各项中，属于“形成固定资产的费用”的有( )。 A．预备费 B．设备购置费 C．安装工程费 D．生产准备费

正确答案：B,C 解析：形成固定资产的费用是项目直接用于购置或安装固定资产应当发生的投资，具体包括：建设工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用，所以本题正确答案为B、C。 知识模块：投资管理

18． 下列各项中，既属于原始投资又属于项目总投资的有( )。 A．固定资产投资 B．流动资金投资 C．建设期资本化利息 D．生产准备投资

正确答案：A,B,D 解析：本题考核项目投资相关概念的构成。项目总投资包括原始投资和建设期资本化利息，原始投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、预备费和流动资金投资，其他资产投资包括生产准备投资和开办费投资。 知识模块：投资管理

判断题本类题共10小题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；表述错误的，则填涂答题卡中信息点[×]。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

19． 建设项目的环境，是指建设项目所在地的自然环境、社会环境和生态环境的统称。建设项目的环境影响评价应该结合其他因素的评价做出最终决策。 ( )

A．正确 B．错误

正确答案：B 解析：建设项目的环境影响评价属于否决性指标，凡未开展或没有通过环境影响评价的建设项目，不论其经济可行性和财务可行性如何，一律不得上马。 知识模块：投资管理

20． 某单纯固定资产投资项目需固定资产投资30000元，建设期为2年，

建设期资本化利息为2000元，投产后每年的净现金流量均为10500元，则包括建设期的静态投资回收期为5．05年。 ( )

A．正确 B．错误

正确答案：B

解析：计算静态投资回收期时，分子是“原始投资”，“原始投资”中不包括“建设期资本化利息”，因此，包括建设期的静态投资回收期=2+30000／10500=4．86(年)。 知识模块：投资管理

21． 在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。 ( )

A．正确 B．错误

正确答案：B 解析：建设项目的环境影响评价属于否决性指标，凡未开展或没通过环境影响评价的建设项目，不论其经济可行性和财务可行性如何，一律不得上马，所以本题题干的说法不正确。 知识模块：投资管理

22． 投资项目的经营成本不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。 ( )

A．正确 B．错误

正确答案：A

解析：经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本)，是指运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，计算公式为：某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额。 知识模块：投资管理

23． 投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。 ( )

A．正确 B．错误

正确答案：A

解析：计算所得税前净现金流量时，是以息税前利润为基础，即不扣除因为筹资方案不同而不同的利息费用；由于税前净现金流量并不涉及所得税现金流出，所得税政策也不会影响所得税前净现金流量，因此，本命题是正确的。 知识模块：投资管理

计算分析题本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，

均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。

24． 某企业存货的最低周转天数为108天，应收账款最多周转次数为2次，现金需用额每年为20万元，每年存货外购费用为120万元，应付账款需用额为10万元，预收账款最多周转次数为6次，已知该企业年经营成本为200万元，年经营收入为300万元。假设不存在以上表述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。(一年按360天计算) 要求： (1)计算本年流动资产需用额； (2)计算本年流动负债需用额； (3)计算本年流动资金需用额。

正确答案：(1)存货一年内最多周转次数=360／108=3．33(次) 存货需用额=120／3．33=36(万元) 应收账款需用额=200／2=100(万元) 本年流动资产需用额=36+100+20=156(万元) (2)预收账款需用额=300／6=50(万元) 流动负债需用额=50+10=60(万元) (3)本年流动资金需用额=156-60=96(万元) 涉及知识点：投资管理

25． A企业在建设起点投入固定资产550万元，在建设期末投入无形资产投资100万元，建设期为2年，企业投入资金均为自有资金。预计项目使用寿命为10年，固定资产净残值为50万元。项目投产后无流动资金投入，第1～5年每年预计外购原材料、燃料和动力费为100万元，工资及福利费为70万元，修理费10万元，其他费用20万元，每年折旧费为50万元，无形资产摊销额为10万元；第6～10年每年不包括财务费用的总成本费用为280万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费为120万元，每年折旧费为50万元，无形资产摊销额为10万元。投资项目投产后第1～5年每年预计营业收入(不含增值税)为400万元，第6～10年每年预计营业收入(不含增值税)为620万元，适用的增值税税率为17％，城建税税率为7％，教育费附加率为3％。该企业的营业收入需要全额缴纳消费税，适用税率为10％，不涉及其他的营业税金及附加。A企业适用的所得税税率为25％。 要求计算： (1)原始投资额； (2)投产后1～5年每年的经营成本； (3)投产后各年的应交增值税和消费税； (4)投产后各年的营业税金及附加； (5)投产后6～10年每年的经营成本； (6)投产后各年的息税前利润； (7)各年所得税后的现金净流量。

正确答案：(1)由于原始投资=建设投资+流动资金投资=形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用+预备费+流动资金投资，因此，本题的原始投资=550+100=650 (万元)。 (2)投产后1～5年每年的经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用=100+70+10+20=200(万元) (3)投产后1～5年每年的应交增值税=(400-100)×17％=51(万元) 应交消费税=400×10％=40(万元) 投产后6～10年每年的应交增值税=(620-120)×17％=85(万元) 应交消费税=620×10％=62(万元)(4)投产后1～5年每年的营业税金及附加=40+(40+51)×(7％+3％)=49．1(万元)投产后6～10年每年的营业税金及附加=62+(62+85)×(7％+3％)=76．7(万元)(5)投产后6～10年每年的经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额=280-50-10=220(万元)(6)投产后1～5年每年的

息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加=营业收入-(经营成本+该年折旧额+该年无形资产和其他资产的摊销额)-营业税金及附加=400-(200+50+10)-49．1=90．9(万元)投产后6～10年每年的息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加=620-280-76．7=263．3(万元)(7)NCF0=-550(万元)NCF1=0NCF2=-100(万元)因为企业投入资金均为自有资金，所以利息费用为零。NCF3～7=净利润+折旧摊销=90．9×(1-25％)+50+10=128．18(万元)NCF8～11=263．3×(1=25％)+50+10=257．48(万元)NCF12=257．48+50=307．48(万元) 涉及知识点：投资管理

综合题本类题共2题，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。

26． 一个固定资产投资项目的原始投资额为245万元，无形资产投资20万元，其他资产投资4万元，预备费投资1万元，流动资金投资20万元，流动资金投资在投产年度的年初一次投入，其他的原始投资在建设期起点一次投入，历经两年后投产，建设期资本化利息为10万元；试产期为1年，试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元，达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元。该固定资产预计使用5年，固定资产按照直线法计提折旧，预计净残值为11万元，运营期每年的无形资产摊销为4万元，利息费用为5万元，运营期第一年维持运营投资为0．95万元，以后每年维持运营投资为2．02万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年免所得税，运营期第3～5年的所得税税率为25％。试产期缴纳增值税0．5万元，不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元，营业税1万元，消费税0．8万元。城建税税率为7％，教育费附加率为3％。项目的资金成本为10％，基准总投资收益率为15％。 要求： (1)计算投资方案的下列指标： ①建设期、运营期、达产期、计算期、建设投资、固定资产投资、总投资； ②运营期内每年的折旧与摊销合计； ③运营期内各年的营业税金及附加； ④运营期内各年的息税前利润； ⑤计算期内各年的税前现金净流量； ⑥计算期内各年的税后现金净流量。 (2)按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标，并评价该项目的财务可行性。 ①静态投资回收期； ②总投资收益率(按照运营期年均息税前利润计算)； ③净现值。

正确答案：(1)①建设期2年，运营期5年，达产期4年，计算期7年。 建设投资=原始投资-流动资金投资=245-20=225(万元) 固定资产投资=建设投资-无形资产投资-其他资产投资-预备费投资=225-20-4-1=200(万元) 总投资=原始投资+建设期资本化利息=245+10=255(万元) ②固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息+预备费=200+10+1=211(万元) 运营期内每年的折旧额=(211-11)／5=40(万元) 运营期内每年的折旧与摊销合计额=40+4=44(万元) ③运营期第1年的营业税金及附加=0．5×(7％+3％)=0．05(万元) 运营期其他年的营业税金及附加=1+0．8+(10+1+0．8)×(7％+3％)=2．98(万元) ④运营期第1年的息税前利润=10-4-44-0．05=-38．05(万元) 运营期其他年份每年的息税前利润=120-60-2．98=57．02(万元) ⑤第1年初的税前现金净流量

=-(245-20)=-225(万元) 第3年初的税前现金流量=-20(万元) 第3年末的税前现金净流量=息税前利润+折旧与摊销+回收额-维持运营投资-流动资金投资=-38．05+44+0-0．95-0=5(万元)第4～6年末税前现金净流量=息税前利润+折旧与摊销+回收额-维持运营投资-流动资金投资=57．02+444-0-2．02-0=99(万元)第7年末税前现金净流量=息税前利润+折旧与摊销+回收额-维持运营投资-流动资金投资=57．02+44+31-2．02-0=130(万元)⑥第1年初的税后现金净流量=-225(万元)第3年初的税后现金流量=-20(万元)第3年末的税后现金净流量=税前现金净流量-(息税前利润-利息)×所得税税率=5-0=5(万元)第4年末税后现金净流量=税前现金净流量-(息税前利润-利息)×所得税税率=99-0=99(万元)第5～6年末税后现金净流量=税前现金净流量-(息税前利润-利息)×所得税税率=99-(57．02-5)×25％=86(万元)第7年末税后现金净流量=税前现金净流量-(息税前利润-利息)×所得税税率=130-(57．02-5)×25％=117(万元)(2)①包括建设期的静态投资回收期=5+(245-5-99-86)／86=5．64(年)不包括建设期的静态投资回收期=5．64-2=3．64(年)②运营期年均息税前利润=(-38．05+57．02×4)／5=38．01(万元)总投资收益率=38．01／255×100％=14．91％③净现值=5×(P／F，10％，3)+99×(P／F，10％，4)+86×(P／A，10％，2)×(P／F，10％，4)4-117×(P／F，10％，7)-20×(P／F，10％，2)-225=5×0．7513+99×0．6830+86×1．7355×0．6830+117×0．51 32-20×0．8264-225=-8．17(万元) 由于净现值小于0，包括建设期的静态投资回收期5．64年大于计算期的一半3．5年，不包括建设期的静态投资回收期3．64年大于运营期的一半2．5年，并且总投资收益率14．91％低于基准总投资收益率15％，因此，该项目完全不具备财务可行性。 涉及知识点：投资管理