REITs的优缺点

REITs的优缺点

REITs的优缺点

近几年，REITs越发地受到广大投资者青睐，归纳其优点，可总结如下：

1．使房地产投资小额化、动产化、简单化。由于房地产投资涉及资金较大，多数投资者难以进行大宗房地产投资。而REITs是以收益凭证方式募集大众资金从事大资金量、多样化的房地产投资，使投资者对房地产的投资转化为对有价证券的投资，降低了投资门槛和操作难度。特别是对于中小投资者而言，可因此进入原本因资金门槛较高，而较难涉足的非住宅类房地产投资领域。

2．具有较高的流动性。REITs是以证券化方式来体现房地产的价值，证券发行后，一般会在证券市场上挂牌交易，这将大大提高产品的流动性和变现能力。故而，REITs投资者无需再像传统房地产投资者那样担心资产不易脱手。

3．产品收益和分红相对稳定，同时又具有一定的成长性。REITs产品以租金收入为主，而且一般都规定收入的主要部分（90%以上）用于分红，因此相对于其他金融产品，REIT 的收益和分红都比较稳定。同时REITs又具有一定的成长性，这主要表现在两个方面，一是随着社会经济发展物业租金收入提高，二是持有物业的公允价值增加。在经济发展的平稳期，这两方面收益都将呈现温和增长态势。

4．与股票、债券相关度较低，加入投资组合可有效分散风险。REITs的收益/风险特性介于股票和债券之间，但与这两者的相关度均不高。以近几年美国市场为例，REITs与股票的相关性一般在0.2～0.45之间；而与债券的相关性更低，一般在-0.2～0.15之间。

故而，许多投资者将REITs视为股票、债券、现金以外的第四类资产，并乐于将其加入投资组合以分散风险。

5．抵御通货膨胀。一方面，REITs持有的地产资产在通货膨胀时会随之增值；另一方面，REITs的主要收入来源??地产租金收入也会在物价上升的同时有所提高，进而增加对投资者的分红。所以说，REITs不失为一个抵御通货膨胀的投资工具。

6．监控严格、信息透明。由于REITs的监管和信息披露标准大致参照上市公司标准，因此是一个比较安全的产品。相对于房地产开发公司来说，REITs的透明度更高。

四、投资REITs的风险

诚然，REITs是一个很有魅力的投资产品，但对于一些在投资该产品时可能遇到的风险也有必要加以了解，它们主要包括：

1．整体经济风险。在全球和地方性的经济低靡甚至衰退的环境下，房产的租金水平一般会下降，同时空置率和租金违约率也会有所增加，这些将会对REITs的收益产生影响。

2．房地产周期性风险。房地产为一周期性资产，以房地产为标的所衍生的有价证券可能也会随之出现周期性的价格波动。

3．政策性风险。当相关法律、税务制度、会计制度等改变时，可能会影响REITs的负债比例及所持地产资产的估值等。此外，地方性的建设规划调整也将直接影响REITs所持地产资产的价值。

4．利率变动引起的价格波动风险。REITs和债券的利差会影响投资者介入REITs的意

愿，然而证券市场多空和利率高低，一般而言只影响REITs的短期表现。长期来看，REITs 的价格还是取决于标的资产的质量和盈利能力。

5．管理人的信用风险。投资者通过REITs投资地产资产，而并非直接拥有地产资产，因此缺乏对该资产的主动权及经营权，尤其是当资产管理人经营不善或牟利他人时，投资者无法直接干预制止，只能通过抛售离场的方式结束投资。