《证券投资学》习题 第一篇 证券投资工具 第一章 证券概述 一、单选题
１、证券按其性质不同，可以分为 （ ）。
Ａ.凭证证券和有价证券 Ｂ.资本证券和货币证券 Ｃ.商品证券和无价证券 Ｄ.虚拟证券和有价证券
２、广义的有价证券包括 （ ）货币证券和资本证券。 Ａ.商品证券 Ｂ.凭证证券 Ｃ.权益证券 Ｄ.债务证券 ３、有价证券是（ ）的一种形式。
Ａ.商品证券 Ｂ.权益资本 Ｃ.虚拟资本 Ｄ.债务资本
４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（ ）、政府证券和国际证券。 Ａ.银行证券 Ｂ.保险公司证券 Ｃ.投资公司证券 Ｄ.金融机构证券
５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（ ）。 Ａ.买卖差价 Ｂ.利息或红利
Ｃ.生产经营过程中的价值增值 Ｄ.虚拟资本价值
６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（ ）关系。
Ａ.正比 Ｂ.反比 Ｃ.不相关 Ｄ.线性 二、多选题
１、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（ ）。 Ａ.商业汇票 Ｂ.证据证券 Ｃ.凭证证券 Ｄ.资本证券 ２、广义的有价证券包括很多种，其中有（ ）。 Ａ.商品证券 Ｂ.凭证证券 Ｃ.货币证券 Ｄ.资本证券
３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（ ）。
Ａ.商业汇票 Ｂ.商业本票 Ｃ.银行汇票 Ｄ.银行本票
４、下列属于货币证券的有价证券是（ ）。 Ａ.汇票 Ｂ.本票 Ｃ.股票 Ｄ.定期存折
５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（ ）。
Ａ.银行证券 Ｂ.股票 Ｃ.债券 Ｄ.基金证券
６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ ）。 Ａ.非挂牌证券 Ｂ.非上市证券 Ｃ.场外证券 Ｄ.场内证券
三、判断题
１、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（ ） ２、购物券是一种有价证券。（ ）
３、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（ ）
４、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。（ ） ５、有价证券本身没有价值，所以没有价格。（ ）
６、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（ ）
７、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。 1
（ ）
８、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（ ） ９、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。 （ ） １０、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（ ） 四、名词解释
１、证券 ２、有价证券 ３、货币证券 ４、资本证券 ５、上市证券 五、简答题
１、简述有价证券按发行主体的分类。 ２、简述有价证券按所体现内容的分类。
３、简述有价证券按上市与否的分类。 六、思考题
为什么说有价证券是一种虚拟资本？为什么说它自身并没有价值？ 答案：
一、１、Ａ ２、Ａ ３、Ｃ ４、Ｄ ５、Ｃ ６、Ａ
二、１、ＢＣ ２、ＡＣＤ ３、ＡＢＣＤ ４、ＡＢ ５、ＢＣＤ ６、ＡＢＣ
三、１、对 ２、错 ３、错 ４、错 ５、错 ６、对 ７、错 ８、对 ９、对 １０、错 第二章 债券 一、单选题
1、债券是由（ ）出具的。
Ａ.投资者 Ｂ.债权人 Ｃ.债务人 Ｄ.代理发行者
2、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（ ）。 Ａ.债权 Ｂ.资产所有权 Ｃ.财产支配权 Ｄ.资金使用权 3、债券根据（ ）分为政府债券、金融债券和公司债券。 Ａ. 性质 Ｂ.对象 Ｃ.目的 Ｄ.主体
4、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（ Ａ.贴现债券 Ｂ.复利债券 Ｃ.单利债券 Ｄ.累进利率债券 5、债券可能使投资者获得经济利益，这是债券的( )特征。 A．风险性 B．收益性 C．流动性 D．参与性 6、贴现债券的发行属于（ ）。
Ａ.平价方式 Ｂ.溢价方式 Ｃ.折价方式 Ｄ.都不是
7、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（ ）。 Ａ.券面形态 Ｂ.发行方式 Ｃ.流通方式 Ｄ.偿还方式 8、公债不是（ ）。
Ａ.有价证券 Ｂ.虚拟资本 Ｃ.筹资手段 Ｄ.所有权凭证 9、安全性最高的有价证券是（ ）。
Ａ.股票 Ｂ.国债 Ｃ.公司债券 Ｄ.金融债券
10、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（ ）。
Ａ.信用公司债 Ｂ.承保公司债 Ｃ.参与公司债 Ｄ.收益公司债 11、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（ ）。 Ａ.承保公司债 Ｂ.不动产抵押公司债
Ｃ.证券抵押信托公司债 Ｄ.设备信托公司债 二、多选题
１、债券票面的基本要素有（ ）。
Ａ.债券票面价值 Ｂ.债券偿还期限 Ｃ.债券利率 Ｄ.债券发行者名称 2 。 ） ２、影响债券利率的因素主要有（ ）。
Ａ.银行利率水平 Ｂ.筹资者资信 Ｃ.债券票面金额 Ｄ.债券偿还期限 ３、影响债券偿还期限的因素主要有（ ）。
Ａ.债券票面金额 Ｂ.债务人资金需求时限 Ｃ.市场利率变化 Ｄ.债券变现能力 ４、根据债券券面形态，国债可以分为（ ）。
Ａ.实物国债 Ｂ.凭证式国债 Ｃ.记帐式国债 Ｄ.附息票国债 ５、债券的性质可以概括为（ ）。
Ａ.属于有价证券 Ｂ.是一种真实资本 Ｃ.是债权的表现 Ｄ.是所有权凭证 ６、债券的特征可以表现为（ ）。
Ａ.偿还性 Ｂ.安全性 Ｃ.收益性 Ｄ.流动性 ７、按计息方式分类，债券可以分为（ ）。
Ａ.单利债券 Ｂ.复利债券 Ｃ.贴现债券 Ｄ.累进利率债券 ８、国际债券的特点有（ ）。
Ａ.资金来源的广泛性 Ｂ.计价货币的通用性 Ｃ.发行规模的巨额性 Ｄ.汇率变化的风险性
三、判断题
１、 债券不是债权债务关系的法律凭证。（ ）
２、一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，这样可以有利于降低筹资者的利息负担。（ ）
３、债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（ ） ４、债券投资收益不能收回有两种情况，一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（ ） ５、一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也会跟随下跌。（ ）
６、发行债券是金融机构的主动负债。（ ）
７、债券持有者可以按期获取利息及到期收回本金，并参与公司的经营决策。（ ） ８、在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。（ ） 四、名词解释
１、债券 ２、公司债券 ３、附息债券 ４、贴现债券 ５、累进利率债券６、信用债券 ７、担保债券 ８、凭证式债券 ９、记账式债券 五、简答题
１、债券票面有哪些基本要素。
２、影响债券利率的因素主要有哪些。
３、决定债券偿还期限长短的主要因素有哪些。
４、债券有哪些基本特征。 ５、公债具有什么特点。 ６、公司债券有哪些特征。
７、与国内债券相比，国际债券有哪些特点。 六、扩充作业
请同学们对当前我国债券市场发展中存在的问题进行了解、研究。 答案：
一、１、Ｃ２、Ａ ３、Ｄ ４、Ｂ ５、Ｂ 6、Ｃ 7、Ａ 8、Ｄ 9、Ｂ 10、Ａ 11、Ｃ 二、１、ＡＢＣＤ ２、ＡＢＤ ３、ＢＣＤ ４、ＡＢＣ ５、ＡＣ ６、ＡＢＣＤ ７、ＡＢＣＤ ８、ＡＢＣＤ
三、１、错 ２、错 ３、对 ４、对 ５、错 ６、对 ７、错 ８、对 第三章 股票 一、单选题
１、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（ ）。
Ａ.２０% Ｂ.２５% Ｃ.３０% Ｄ.３５%
２、股份有限公司的最高权力机构是（ ）。 Ａ.董事会 Ｂ.监事会 Ｃ.股东大会 Ｄ.理事会 ３、监事由（ ）选举产生。
Ａ.股东大会 Ｂ.职工代表大会 Ｃ.董事会 Ｄ.上级任命 ４、股票体现的是（ ）。
Ａ.所有权关系 Ｂ.债券债务关系 Ｃ.信托关系 Ｄ.契约关系 ５、蓝筹股通常指（ ） 的股票。
Ａ.发行价格高 Ｂ.经营业绩好的大公司 Ｃ.交易价格高 Ｄ.交易活跃 二、多选题
１、普通股票股东享有的权利主要是（ ）。
Ａ. 公司经营决策的参与权 Ｂ. 公司盈余分配权 Ｃ. 剩余资产分配权 Ｄ. 优先认股权
２、按照投资者承担风险和享受权利的不同股票分为（ ）。 Ａ.普通股股票 Ｂ.优先股股票 Ｃ.记名股票 Ｄ.不记名股票 ３、普通股股票的优先认股权的处理方法有（ ）。
Ａ.行使此权利来认购新发行的普通股票 Ｂ.将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬 Ｃ.将公司分配的优先认股权向公司兑现 Ｄ.不行使此权利而听任其过期失效 ４、上市股票的市场价格受诸多因素的影响，这些因素包括（ ）。 Ａ.公司经营状况 Ｂ.宏观经济因素 Ｃ.行业因素 Ｄ.投资者心理因素
5、按照是否记名股票分为（ ）。
Ａ.普通股股票 Ｂ.优先股股票 Ｃ.记名股票 Ｄ.不记名股票 三、判断题
１、普通股是股份公司发行的一种标准股票。（ ）
２、所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。 ３、B股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（ ） ４、公众股是指社会公众股部分。（ ）
５、境外上市外资股是外币认购的、以境外上市地的货币标明面值的股票。（ ） 四、名词解释
１、股份有限公司 ２、股票 ３、普通股股票 ４、优先股股票 ５、国家股 ６、法人股 ７、公众股 ８、公司职工股 ９、社会公众股 １０、外资股 １１、境内上市外资股 １２、境外上市外资股 五、简答题
１、股票有哪些特征？
２、简述普通股股票的基本特征。 ３、普通股股东享有哪些主要权利。
４、简述优先股股票的基本特征。
５、为什么说普通股股票是风险最大的股票？ ６、普通股的优先认股权有哪几种处理方法？ ７、简述发行优先股的意义。 六、扩充作业
请详细了解我国目前股权结构状况，尤其是对我国证券市场的股权分置问题作进一步了解和研究。要求写出学习心得。 答案：
一、１、Ｄ ２、Ｃ ３、Ａ ４、Ａ ５、Ｂ
二、１、ＡＢＣＤ ２、ＡＢ ３、ＡＢＤ ４、ＡＢＣＤ ５、ＣＤ
三、１、对 ２、对 ３、错 ４、错 ５、错 第四章 证券投资基金 一、单选题
１、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（ ）管理和运用。 Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承销公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投资顾问 ２、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（ ）托管 。
Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承销公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投资顾问 ３、契约型基金反映的是（ ）。
Ａ.产权关系 Ｂ.所有权关系 Ｃ.债权债务关系 Ｄ.信托关系
４、证券投资基金的资金主要投向（ ）。 Ａ.实业 Ｂ.邮票 Ｃ.有价证券 Ｄ.珠宝
５、开放式基金的基金单位是直接按（ ）来计价的 。
Ａ.市场供求 Ｂ.基金资产总值 Ｃ.基金单位资产净值 Ｄ.基金收益
６、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（ ）为准 。
Ａ.开盘价 Ｂ.收盘价 Ｃ.最高价 Ｄ.最低价
７、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的（ ）为准 。
Ａ.开盘价 Ｂ.收盘价 Ｃ.最高价 Ｄ.最低价 ８、基金在美国的称谓是（ ）。
Ａ.共同基金 Ｂ.互助基金 Ｃ.单位信托基金 Ｄ.证券投资信托基金 二、多选题
１、作为证券市场一种重要的投资方式，证券投资基金具备的明显特点是（ ）。 Ａ.集合投资 Ｂ.较高收益 Ｃ.分散风险 Ｄ.专家管理
２、按基金设立后能否赎回或能否追加投资，基金可分为（ ）。
Ａ.收入型基金 Ｂ.封闭型基金 Ｃ.开放型基金 Ｄ.成长型基金 ３、根据组织形式的不同，投资基金可分为（ ）。
Ａ.封闭型基金 Ｂ.开放型基金 Ｃ.契约型基金 Ｄ.公司型基金 ４、货币市场基金的投资工具包括（ ）。 Ａ.股票 Ｂ.银行票据 Ｃ.商业票据 Ｄ.短期国债
５、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（ ）。 Ａ.申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费 Ｂ.赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费 Ｃ.申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费 Ｄ.赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费
６、根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为（ ）。 Ａ.成长型基金 Ｂ.收入型基金 Ｃ.成长及收入型基金 Ｄ.平衡型基金 三、判断题
１、证券投资基金既是一种投资制度，也是一种投资工具。（ ）
２、证券投资基金是一种金融信托形式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。（ ）
３、公司型基金是以发行股份的方式募集资金的。（ ） ４、契约型基金设有董事会。（ ）
５、基金托管人是基金资产的名义持有人。（ ）
６、基金管理人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人发出买进或卖出证券及相关指令。（ ）
７、债券基金的收益受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会下降；反之，若市场利率上调时，其收益会上升。（ ）
８、根据我国相关基金法规的规定，各基金资产之间可以相互交易。（ ） ９、基金托管人也可以从事基金投资。（ ） １０、契约型基金是依法注册的法人。（ ） 四、名词解释
１、基金证券 ２、证券投资基金 ３、契约型基金 ４、公司型基金５、封闭型基金 ６、开放型基金 ７、货币市场基金 ８、指数基金 ９、成长型基金 １０、平衡型基金 １１、创业基金 １２、基金管理人 １３、基金托管人 １４、基金资产净值
五、简答题
１、证券投资基金与股票、债券有哪些异同。 ２、证券投资基金有哪些基本特征？
３、证券投资基金有哪些优点？
４、简述封闭式基金与开放式基金的区别。 ５、简述契约型基金与公司型基金的区别。
６、根据我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金管理人和基金托管人各自的主要职责有哪些？
７、怎样才能保证基金制衡机制的有效运作？ 六、扩充作业
查阅相关资料，了解我国证券投资基金发展历史过程以及现阶段发展特点。 答案：
一、１、Ｃ ２、Ａ ３、Ｄ ４、Ｃ ５、Ｃ ６、Ｂ ７、Ｂ ８、Ａ
二、１、ＡＣＤ ２、ＢＣ ３、ＣＤ ４、ＢＣＤ ５、ＢＣ ６、ＡＢＣＤ
三、１、对 ２、对 ３、对 ４、错 ５、对 ６、对 ７、错 ８、错 ９、错 １０、错 第五章 金融衍生工具 一、单选题
１、１９７５年１０月２０日率先开办政府国民抵押协会的抵押债券期货，标志着利率期货的正式产生的交易所是（ ）。 Ａ.芝加哥商业交易所 Ｂ.芝加哥期货交易所 Ｃ.纽约证券交易所 Ｄ.美国堪萨斯农产品交易所
２、１９８２年２月率先开办堪萨斯价值线综合指数期货，标志着股价指数期货的正式产生的交易所是（ ）。
Ａ.芝加哥商业交易所 Ｂ.芝加哥期货交易所 Ｃ.纽约证券交易所 Ｄ.美国堪萨斯农产品交易所
３、先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是（ ）。
Ａ.多头套期保值 Ｂ.空头套期保值 Ｃ.交叉套期保值 Ｄ.平行套期保值
４、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的期货交易方式是（ ）。
Ａ.多头套期保值 Ｂ.空头套期保值 Ｃ.交叉套期保值 Ｄ.平行套期保值
５、看涨期权的买方具有在约定期限内按（ ）价格买入一定数量金融资产的权利。 Ａ.市场价格 Ｂ.买入价格 Ｃ.卖出价格 Ｄ.协议价格 ６、金融期货的交易对象是（ ）。
Ａ.金融商品 Ｂ.金融商品合约 Ｃ.金融期货合约 Ｄ.金融期权
７、可转换证券实际上是一种普通股票的（ ）。
Ａ.长期看涨期权 Ｂ.长期看跌期权 Ｃ.短期看涨期权 Ｄ.短期看跌期权 ８、认股权证的认购期限一般为（ ）。
Ａ.２-１０年 Ｂ.３-１０年 Ｃ.两周到３０天 Ｄ.两周到６０天 二、多选题
１、金融期货的类型主要有（ ）。
Ａ.外汇期货 Ｂ.股票期货 Ｃ.利率期货 Ｄ.股价指数期货 ２、金融期权的种类主要有（ ）。
Ａ.金融期货合约期权 Ｂ.外汇期权 Ｃ.利率期权 Ｄ.股票期权 ３、可转换证券的特点是（ ）。
Ａ.有事先规定的转换期限 Ｂ.持有者的身份随证券的转换而相应转换 Ｃ.可转换成优先股 Ｄ.可转换成普通股 ４、认股权证的三要素是（ ）。
Ａ.认股价格 Ｂ.认股期限 Ｃ.认股数量 Ｄ.认股方式
５、金融期货的特征之一就是其金融商品的特有性质，其主要表现在（ ）。 Ａ.金融商品的同质性 Ｂ.金融商品的耐久性
Ｃ.金融商品价格的易变性 Ｄ.金融商品的复杂性 ６、金融期货的功能主要有（ ）。
Ａ.投资功能 Ｂ.筹资功能 Ｃ.套期保值功能 Ｄ.价格发现功能 ７、期货交易中套期保值的基本类型有（ ）。
Ａ.多头套期保值 Ｂ.空头套期保值 Ｃ.交叉套期保值 Ｄ.平行套期保值 ８、可转换公司债券的特征是（ ）。
Ａ.具有公司债券和股票的双重特征 Ｂ.投资者可自行选择是否转股 Ｃ.转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权 Ｄ.转债持有人拥有是否实施赎回条款的选择权 三、判断题
１、所谓金融期货，是指以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期货交易方式。（ ）
２、期货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻找生息获利的投资机会。（ ）
３、在期货交易中，大多数期货合约是做相反交易对冲了结的。（ ）
４、多头套期保值，是指为回避未来现货价格上涨的不利风险，先行买进期货，而于合约到期前再卖出以实现套期保值的策略。（ ）
５、期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了买或卖的权利，但不承担必须买或卖的义务。（ ）
６、期权的卖方在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。（ ） ７、看跌期权的卖方具有在一定期限内按协议价买进一定数量金融资产的权利。（ ） ８、可转换证券持有者的身份不随着证券的转换而相应转换。（ ）
９、认股权证是普通股股东的一种特权。（ ）
１０、优先认股权在多数情况下与债券或优先股共同发行。（ ） 四、名词解释
１、金融衍生工具 ２、金融期货 ３、股票指数期货 ４、金融期权 ５、认股权证 ６、可转换证券 ７、套期保值 五、简答题
１、金融衍生工具的主要功能有哪些？ ２、期货市场为什么具有价格发现功能？
３、对于发行者和投资者而言，发行可转换证券有何意义？ 六、思考题
请分析我国金融衍生市场发展滞后的原因。 答案：
一、１、Ｂ ２、Ｄ ３、Ａ ４、Ｂ ５、Ｄ ６、Ｃ ７、Ａ ８、Ｂ
二、１、ＡＣＤ ２、ＡＢＣＤ ３、ＡＢＤ ４、ＡＢＣ ５、ＡＢＣ ６、ＣＤ ７、ＡＢ ８、ＡＢＣ
三、１、对 ２、错 ３、对 ４、对 ５、对 ６、对 ７、对 ８、错 ９、错 １０、错 第二篇 证券市场运作 第六章 证券市场概述 一、单选题
１、证券市场按其职能（即纵向结构）划分，可分为（ ）。 Ａ.股票市场和债券市场 Ｂ.场内市场和场外市场 Ｃ.发行市场和流通市场 Ｄ.国内市场和国外市场 ２、下列不属于证券市场的基本职能的是（ ）。
Ａ.筹措资金 Ｂ.资本定价 Ｃ.资本配置 Ｄ.国有企业转制 ３、证券市场按对象（即横向结构）划分，可分为（ ）。 Ａ.股票市场、债券市场和基金市场 Ｂ.发行市场和流通市场 Ｃ.国内市场和国际市场 Ｄ.场内市场和场外市场
４、证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的（ ）。
Ａ.政府及其机构、金融机构、公司和企业 Ｂ.中央政府、地方政府、公司和企业 Ｃ.政府机构、中央银行、公司和企业 Ｄ.政府机构、金融机构、财政部、公司和企业 ５、机构投资者主要有（ ）。
Ａ.企业 Ｂ.金融机构 Ｃ.公益基金 Ｄ.以上都是
６、证券公司的主要业务内容有（ ）。
Ａ.股票、债券和基金 Ｂ.发行、自营和基金管理 Ｃ.承销、咨询和基金管理 Ｄ.承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理
７、证券业协会和证券交易所属于（ ）。 Ａ.政府组织 Ｂ.政府在证券业的分支机构 Ｃ.自律组织 Ｄ.证券业最高监管机构
８、资本市场是融通长期资金的市场，它又可进一步分为（ ）。 Ａ.证券市场和回购协议市场 Ｂ.证券市场和中长期信贷市场 Ｃ.证券市场和同业拆借市场 Ｄ.证券市场和货币市场
９、以银行金融机构为中介进行的融资活动场所，即为（ ）市场。 Ａ.直接融资 Ｂ.间接融资 Ｃ.资本 Ｄ.货币
１０、以下的（ ）是会员制证券交易所的最高权力机构。 Ａ.会员大会 Ｂ.董事会 Ｃ.理事会 Ｄ.监察委员会
11、证券经纪商的收入来源是( )。
A．买卖价差 B．佣金 C．股利和利息 D．税金 二、多选题
１、资本市场可划分为（ ）。
Ａ.中长期信贷市场和证券市场 Ｂ.中长期信贷市场、股票市场和债券市场 Ｃ.证券市场和回购市场 Ｄ.中长期信贷市场、证券市场和回购市场 ２、证券市场按其纵向结构可以划分为（ ）。 Ａ.股票市场和债券市场 Ｂ.发行市场和流通市场 Ｃ.一级市场和二级市场 Ｄ.初级市场和次级市场
３、２０世纪７０年代开始，世界证券市场出现了高度繁荣的局面，形成了（ ）的全新特征。
Ａ.投资交易快速化 Ｂ.金融证券化 Ｃ.投资者固定化 Ｄ.证券市场自由化 ４、我国采用无纸化发行和交易的证券品种有（ ）。 Ａ.ＡＤＲS Ｂ.基金 Ｃ.债券 Ｄ.股票
５、２００１年１２月１１日我国正式加入ＷＴＯ，我国政府承诺证券业５年过渡期间对外开放的内容有（ ）。
Ａ.外国证券机构可以直接从事Ｂ股交易
Ｂ.外国证券机构可以申请成为中国证券交易所的正式会员
Ｃ.允许外国机构设立合营公司以及国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过３３％，加入３年后不超过４９％
Ｄ.加入后３年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过１／３ ６、证券交易所的组织形式分为（ ）。 Ａ.公司制 Ｂ.会员制 Ｃ.合作制 Ｄ.独资 ７、证券市场的参与者包括（ ）。
Ａ.证券发行人 Ｂ.证券投资人 Ｃ.证券市场中介机构 Ｄ.自律组织 ８、目前我国证券公司实行分类管理，其类型分为（ ）。
Ａ.综合类证券公司 Ｂ.经纪类证券公司 Ｃ.合营证券公司 Ｄ.中外合资证券公司 三、判断题
１、证券投资者所承担的风险越大，其遭受的损失也越大。（ ） ２、股份公司的自有资本来自于公司从股票市场上筹集的资金。（ ）
３、证券发行人将证券出售给社会投资者，这一切是由证券承销商来完成的，所以，证券发行人就是证券承销商。（ ） ４、证券发行人是资金的供应者。（ ）
５、证券业协会是证券市场的监管机构。（ ）
６、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，它们是：会计事务所和律师事务所。 （ ）
７、间接融资是指通过银行所进行的资金融通活动。（ ）
８、股票和债券融资由于投资银行介入其中，增加了直接融资的成本。（ ） ９、证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格，它充分地反映了证券市场的供求状况。（ ）
１０、证券市场是有价证券发行和流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。（ ） 四、简答题
１、为什么说股份公司的产生和信用制度的发展是证券市场形成的基础？ ２、证券市场的参与者与监管者包括哪些？
３、简要回答证券市场在金融市场体系中的地位。 ４、简述证券市场的基本功能。 ５、简述证券交易所的特征。 ６、简述证券公司的功能。
７、我国证券交易所组织形式如何？ 五、扩充作业
请了解目前我国资本市场体系发展状况，并分析说明我国现行资本市场体系还存在哪些不足之处，应如何加以完善？ 答案：
一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ａ４、Ａ ５、Ｄ ６、Ｄ ７、Ｃ８、Ｂ ９、Ｂ １０、Ａ 11、B
二、１、ＡＢ ２、ＢＣＤ ３、ＢＤ ４、ＢＣＤ ５、ＡＣＤ ６、ＡＢ ７、ＡＢＣＤ ８、ＡＢ
三、１、错 ２、对 ３、错 ４、错 ５、错 ６、错 ７、对 ８、错 ９、对 １０、对
第七章 证券发行市场 一、单选题
１、以下不是证券发行主体的是（ ）。 Ａ.政府 Ｂ.企业 Ｃ.居民 Ｄ.金融机构
２、下述（ ）不是证券发行市场的作用。
Ａ.为资金需求者提供资金筹措的渠道 Ｂ.为资金供应者提供投资和获利的机会 Ｃ.形成资金流动的收益导向机制 Ｄ.为证券持有者提供变现的机会
３、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式称为（ ）。 Ａ.全额包销 Ｂ. 余额包销 Ｃ.包销 Ｄ.代销
４、以下不是债券发行价格形式的是（ ）。
Ａ.平价发行 Ｂ.溢价发行 Ｃ.折价发行 Ｄ.时价发行 ５、市盈率的决定因素有股票市价和（ ）。
Ａ.每股净盈利 Ｂ.每股净资产 Ｃ.股本总额 Ｄ.股东人数
６、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合的条件之一是，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（ ）。 Ａ.２５％ Ｂ.３０％ Ｃ.３５％ Ｄ.４０％ 二、多选题
１、证券发行市场由以下主体（ ）组成。
Ａ.证券发行者 Ｂ.证券投资者 Ｃ.证券中介机构 Ｄ. 有价证券 ２、证券发行人主要是（ ）。
Ａ.政府 Ｂ.企业 Ｃ.居民 Ｄ.金融机构 ３、增资发行可分为（ ）。
Ａ. 有偿增资发行 Ｂ. 无偿增资发行 Ｃ. 有偿无偿并行发行 Ｄ. 有偿无偿搭配发行 ４、证券发行方式按发行对象不同，可分为（ ）。 Ａ.私募发行 Ｂ.直接发行 Ｃ.间接发行 Ｄ.公募发行 ５、确定股票发行价格的主要方法有（ ）。
Ａ.市盈率法 Ｂ.净资产倍率法 Ｃ.竞价确定法 Ｄ.现金流量折现法 ６、决定债券收益率的因素主要有（ ）。 Ａ.利率 Ｂ.期限 Ｃ.票面价格 Ｄ.购买价格 三、判断题
１、证券发行市场通常具有固定场所，是一个有形市场。（ ） ２、股票发行的溢价部分应计入公司股本。（ ）
３、我国《公司法》规定股票发行价格不得低于票面金额。（ ） ４、债券的税收效应是指对债券的收益是否征税。（ ）
５、在市盈率已定的情况下，每股税后利润越高，发行价格也越高。（ ） ６、股票发行费用不可在股票发行溢价中扣除。（ ） 四、名词解释
１、一级市场 ２、私募发行 ３、公募发行 ４、市盈率 ５、初始信息披漏 ６、持续性信息披漏 ７、招股说明书 ８、上市公告书 五、简答题
１、简要回答证券市场发行证券的目的。 ２、简述证券发行市场的基本功能。 ３、简述股票发行的条件。 ４、简述证券评级的作用。
５、简述债券发行必须考虑的因素。 六、计算题
假定某公司发行股票3000万股，股款到位期为2004年7月1日，当年预期的税后利润总额为1800万元（其中1月-6月为600万元，7月-12月为1200万元），公司发行完新股后的股本总额为6000万股。该公司股票发行市盈率为15倍。试用市盈率法确定该股票的发行价格。（每股税后利润要求采用加权平均法计算） 七、扩充作业
熟悉一个近期以询价方式发行的股票的询价、定价过程和缴款方式。 答案：
一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ｃ ４、Ｄ ５、Ａ ６、Ｃ
二、１、ＡＢＣ ２、ＡＢＤ ３、ＡＢＣＤ ４、ＡＤ ５、ＡＢＣＤ ６、ＡＢＤ 三、１、错 ２、错 ３、对 ４、对 ５、对 ６、错 第八章 证券交易市场 一、单选题
１、不得进入证券交易所交易的证券商是（ ）。 Ａ.会员证券商 Ｂ.非会员证券商
Ｃ.会员证券承销商 Ｄ.会员证券自营商
２、以样本股的发行量或成交量作为权数计算的股价平均数是（ ）。
Ａ.简单算术股价平均数 Ｂ.加权股价平均数 Ｃ.修正股价平均数 Ｄ.综合股价平均数
３、在期货交易中，套期保值者的目的是（ ）。
Ａ. 在期货市场上赚取盈利 Ｂ. 转移价格风险 Ｃ. 增加资产流动性 Ｄ. 避税 ４、期权交易是对（ ）的买卖。
Ａ. 期货 Ｂ. 股票指数 Ｃ. 某现实金融资产 Ｄ. 一定期限内的选择权 ５、世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数是（ ）。
Ａ.道·琼斯股价指数 Ｂ.金融时报指数 Ｃ.日经股价指数 Ｄ.恒生指数 ６、以货币形式支付的股息，称之为（ ）。
Ａ.现金股息 Ｂ.股票股息 Ｃ.财产股息 Ｄ.负债股息
７、投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（ ）。 Ａ. 市价委托 Ｂ. 限价委托 Ｃ. 停止损失委托指令 Ｄ. 停止损失限价委托指令
８、（ ）是指证券公司以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的市场。
Ａ.主板市场 Ｂ.二板市场 Ｃ.三板市场 Ｄ.第三市场
９、投资者买卖上海或深圳证券交易所上市证券应当（ ）。 Ａ. 只需开设上海证券账户 Ｂ. 只需开设深圳证券账户
Ｃ. 分别开设上海和深圳证券账户 Ｄ. 不需开设账户 １０、证券买卖成交的基本原则是（ ）。
Ａ. 客户优先原则和数量优先原则 Ｂ. 价格优先原则和时间优先原则 Ｃ. 数量优先原则和时间优先原则 Ｄ. 价格优先原则和数量优先原则 二、多选题
１、场外交易市场具有以下几个特征（ ）。 Ａ.是分散的无形市场 Ｂ.采取经纪商制
Ｃ.拥有众多的证券种类和经营机构 Ｄ.管理比较宽松 2、证券交易方式主要有（ ）。
Ａ.现货交易 Ｂ.信用交易 Ｃ.期货交易 Ｄ.期权交易 3、证券交易市场的特点主要有（ ）。
Ａ.参与者的广泛性 Ｂ.价格的不确定性 Ｃ.交易的连续性 Ｄ.交易含有投机性 4、场外交易市场主要有（ ）。
Ａ.店头市场 Ｂ.第三市场 Ｃ.第四市场 Ｄ.交易所市场 5、证券交易方式主要有（ ）。
Ａ.现货交易 Ｂ.信用交易 Ｃ.期货交易 Ｄ.期权交易 6、证券交易的三公原则是（ ）。 Ａ.公开 Ｂ.公平 Ｃ.公正 Ｄ.公允
7、证券交易所具有以下特征（ ）。
Ａ.有固定的交易场所和交易时间 Ｂ.参加交易者为具有会员资格的证券经营机构 Ｃ. 决定证券交易价格 Ｄ. 交易对象限于符合一定标准的上市证券 8、证券交易的程序要经过的程序是（ ）。
Ａ. 开户 Ｂ. 委托 Ｃ. 竞价成交 Ｄ. 结算和过户 9、证券信用交易主要形式有（ ）。
Ａ. 保证金买空 Ｂ. 证券抵押贷款 Ｃ. 期货交易 Ｄ. 保证金卖空
10、期货交易主要的功能是（ ）。
Ａ. 风险转移 Ｂ. 长期投资 Ｃ. 价格发现 Ｄ. 销售商品
11、投资者Ａ买入Z公司股票的看涨期权，期权的有效期为9个月，协议价格为每股50元，合约规定股票数量为100股，期权费为每股2元。当3个月后Z公司的股票价格为（ ）时，投资者A会亏损。 Ａ. ４８元 Ｂ. ５０元 Ｃ. ５１元 Ｄ. ５３元 三、判断题
１、证券交易所是证券交易的主体。（ ）
２、在证券交易所内，买卖双方一对一竞价决定交易价格。（ ）
３、公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组成，但不以盈利为目的的法人。（ ） ４、公司制的证券交易所的股票不得在本交易所上市。（ ） ５、场外交易市场的价格是由证券买卖双方竞价决定的。（ ） ６、税后净利是公司股息分配的基础和最高限额。（ ）
７、在场外交易市场交易的证券都是不符合证券交易所上市标准的证券。（ ） ８、证券交易所决定证券每日的开盘价。（ ）
９、股票股息实际上是当年留存收益的资本化。（ ）
１０、除权是除掉股票享受分红派息、送股、配股的权利。（ ） 四、名词解释
１、二级市场 ２、场外交易市场 ３、第三市场 ４、第四市场 ５、股票的账面价格 ６、除权价 ７、填权 ８、贴权 ９、股票价格指数 １０、道·琼斯股价指数 五、简答题
１、简述证券发行市场和交易市场的关系。 ２、简述证券交易市场的功能。 ３、场外交易市场有哪些特征？
４、证券交易所和场外交易市场的交易方式和价格决定机制有什么区别？ ５、股票投资的收益有哪几种形式？这几种收益的来源是什么？ ６、股价指数的基本功能是什么？
７、选择股价指数的样本股主要考虑哪些因素？
六、计算题
某上市公司确定进行资本变动，经股东大会决定：每股派息０．３元，每１０股送２股转增３股，股权登记日为２００３年６月１５日，当天该公司股票收盘价为每股１５．００元，请计算该公司股票的除权除息价。
七、思考题
我国目前证券交易市场体系还存在哪些问题？发达完善的证券交易市场体系具有哪些特征？ 答案：
一、１、Ｂ ２、Ｂ ３、Ｂ４、Ｄ ５、Ａ ６、Ａ ７、Ｂ８、Ｃ ９、Ｃ １０、Ｂ 二、1、ＡＣＤ ２、ＡＢＣＤ 3、ＡＢＣＤ 4、ＡＢＣ 5、ＡＢＣＤ 6、ＡＢＣ 7、ＡＢＤ 8、ＡＢＣＤ 9、ＡＤ 10、ＡＣ 11、ＡＢＣ
三、１、错 ２、错 ３、错 ４、对 ５、错 ６对 ７、错 ８、错 ９、对 １０、对 第三篇 证券投资基本分析 第九章 有价证券的价格决定 一、单选题
1、下列何种类型的债券具有较高的内在价值（ ）。 Ａ．具有较高提前赎回可能性 Ｂ．流通性好 Ｃ．信用等级较低 Ｄ．高利付息债券
2、市场总体利率水平的上升会使债券的收益率水平相应的（ ）。 Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不变 Ｄ．不受影响
3、甲、乙两种债券，具有相同的息票利率、面值和收益率，甲的期限较乙的长，则（ ） 13
的价格折扣会较小。
Ａ．两者一样 Ｂ．甲 Ｃ．乙 Ｄ．不能判断 4、以下关于NPV的描述，正确的有（ ）。
Ａ． 等于股票面值减去成本 Ｂ． NPV大于0时有投资价值 Ｃ． NPV小于0时有投资价值 Ｄ． NPV取0时没有意义
5、下列哪种类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。（ ）
Ａ．正常的 Ｂ．反向的 Ｃ．双曲线 Ｄ．拱形的 6、确定基金价格最根本的依据是（ ）。
Ａ．宏观经济状况 Ｂ．市场供求关系 Ｃ．基金单位资产净值 Ｄ．证券市场状况 7、在市场价格不变的情况下，每股收益的下降，会导致该股票的市盈率（ ）。 Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不变 Ｄ．无法判断
8、可转换证券的转换价值（ ）其理论价值时，投资者才会行使其转换权。 Ａ．高于 Ｂ．低于 Ｃ．等于 Ｄ．不确定
9、假设某公司在未来无限时期每期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，该股是否具有投资价值。（ ） Ａ．可有可无 Ｂ．有 Ｃ．没有 Ｄ．条件不够
10、中央银行在治理通货膨胀时，可以（ ）存贷款利率。
A．调高 B．降低 C．不改变 D．取消
11、某股票1999年每股股利为0.5元，2000年为0.7元，则该股2000年股利增长率为（ ）。 Ａ．40% Ｂ．20% Ｃ．30% Ｄ．35%
二、多选题
１、收益率曲线的类型包括（ ）。
Ａ．反向的 Ｂ．拱形的 Ｃ．双曲线 Ｄ．水平的 ２、利率期限结构理论包括（ ）。
Ａ．流动性偏好理论 Ｂ．无差异理论 Ｃ．市场分割理论 Ｄ．市场预期理论 ３、现值一般具有的特征包括有（ ）。
Ａ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越低 Ｂ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越高
Ｃ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高 Ｄ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低 ４、下列有关内部收益率的描述正确的有（ ）。 Ａ．是一种贴现率 Ｂ．前提是NPV取0
Ｃ．内部收益率大于必要收益率，有投资价值 Ｄ．内部收益率小于必要收益率，有投资价值 5、影响封闭式基金交易价格的因素包括（ ）。
Ａ．基金管理人的管理水平 Ｂ．整个证券市场的状况 Ｃ．政府有关基金的政策 Ｄ．宏观经济状况 6、（ ）是影响股票投资价值的内部因素。 Ａ．公司净资产 Ｂ．是否有主力机构在做庄
Ｃ．公司盈利水平 Ｄ．公司的股利政策
7、关于债券的定价原理，以下正确的是（ ）。
Ａ．如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率 Ｂ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然下降；反之，如果债券的市场价格下 14
降，其到期收益率必然提高
Ｃ．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的临近而减少，或者说，其价格日益接近面值
Ｄ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然上涨；反之，如果债券的市场价格下降，其到期收益率必然下降
8、在任一时点上，可以影响期限结构的形状的因素有（ ）。
Ａ．对未来利率变动方向的预期 Ｂ．债券预期收益中可能存在的流动性溢价 Ｃ．市场效率低下
Ｄ．资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍 9、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（ ）。 Ａ．申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费
Ｂ．赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费 Ｃ．申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费 Ｄ．赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费
10、某公司发行可转换公司债券，票面利率为10%，2001年12月31日到期，其转换平价为20元，其股票基准价格为15元，该债券价格为1000元。下列有关计算正确的有（ ）。 Ａ．转换比例＝1000÷20＝50股 Ｂ．转换比例＝1000÷15＝67股
Ｃ．转换升水比率＝15÷20＝75% Ｄ．转换比例＝20－15＝5元 三、判断题
1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无风险利率。（ ）
2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（ ）
3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（ ）
4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（ ）
5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（ ） 6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认股权证仍具有价值。（ ）
7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金单位的价格也就越低。（ ）
8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率g＝0，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（ ）
9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈利增加，可分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。（ ） 10、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（ ） 四、名词解释
1、货币的时间价值 2、终值 3、现值 4、普通年金 5、收益率曲线 6、利率期限结构
7、无偏预期理论 8、市场分割理论 9、流动性偏好理论 10、股利贴现模型11、净现值
12、内部收益率 13、证券投资基金的资产净值 五、简答题
1、简述债券的定价原理。
2、为什么持股时间长短不会影响股票的价值评估结果？ 3、影响证券投资基金净值高低的主要因素有哪些？ ４、可转换证券的价值是如何确定的？ 六、计算题
假定某上市公司去年每股支付股利（D0）为0.5元，预计未来的无限期内，每股股利支付额将以每年10%的比率增长，该公司的必要收益率为12%，该股票当前的市场价格为20元。请计算该公司股票的内在价值及内部收益率；给出投资者的操作策略并说明理由。 答案：
一、1、B 2、A 3、C 4、B 5、D 6、C 7、A 8、A 9、B 10、A 11、A
二、1、ABD 2、ACD 3、AD 4、ABC 5、ABCD 6、ABC 7、ABC 8、ABCD 9、BC 10、AD 三、1、对 2、对 3、对 4、错 5、错 6、对 7、错 8、对 9、错 10、对 第十章 证券投资的宏观经济分析 一、单选题
１、高通货膨胀下的ＧＤＰ增长必将导致证券价格的（ ）。 Ａ.上涨 Ｂ.剧烈波动 Ｃ.下跌 Ｄ.不确定
２、以下不属于一般性货币政策工具的是（ ）。
Ａ.法定存款准备金 Ｂ.再贴现政策 Ｃ.公开市场业务 Ｄ.直接信用控制 ３、（ ）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
Ａ.宏观经济环境 Ｂ.制度因素 Ｃ.上市公司质量 Ｄ.行业大环境
４、下列何种类型的股票在经济周期的下跌末期能发挥较强的抗跌能力。（ ） Ａ.公共事业 Ｂ.能源 Ｃ.设备 Ｄ.房地产 ５、宏观经济分析的意义不包括（ ）。
Ａ.把握证券市场的总体变动趋势 Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 Ｄ.个别证券的价值与走势 ６、宏观经济运行对证券市场的影响通常不通过以下途径（ ）。 Ａ.公司经营效益 Ｂ.居民收入水平
Ｃ.投资者对股价的预期 Ｄ.通货膨胀和国际收支等
７、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述错误的是（ ）。
Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动不是永恒的
Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌 Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差
Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力 ８、实施积极财政政策对证券市场的影响不包括（ ）。
Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨 Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬
Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债）缩小财政赤字规模，推动证券价格上扬 Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨 9、2011年货币政策是（ ）货币政策。 A．稳健 B．积极 C．主动 D．紧缩 二、多选题
１、宏观经济分析的意义包括（ ）。
Ａ.把握证券市场的总体变动趋势 Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 Ｄ.个别证券的价值与走势 ２、以下措施属于紧缩的货币政策的有（ ）。
Ａ.提高利率 Ｂ.降低利率 Ｃ.减少货币供应量 Ｄ.加强信贷控制 ３、下列哪些行为会推动股票价格的上涨（ ）。 Ａ.降低法定存款准备金率 Ｂ.降低再贴现率 Ｃ.央行大量购买国债 Ｄ.控制信贷规模
４、以下属于汇率上升可能带来的结果的是（ ）。
Ａ.出口型企业股价上涨 Ｂ.导致外资流入，证券价格上涨
Ｃ.国内物价上涨，导致通货膨胀 Ｄ.国家回购国债，国债市场价格上扬 ５、宏观经济运行对证券市场的影响通常通过以下途径（ ）。
Ａ.公司经营效益 Ｂ.居民收入水平 Ｃ.投资者对股价的预期 Ｄ.资金成本 ６、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述正确的是（ ）。
Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的
Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌 Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差
Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力 ７、实施积极财政政策对证券市场的影响包括（ ）。
Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨 Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬 Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债），推动证券价格上扬 Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨 ８、货币政策对证券市场的影响是（ ）。
Ａ.利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降
Ｂ.中央银行大量购进有价证券推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌 Ｃ.中央银行提高法定存款准备金率，证券行情趋于下跌
Ｄ.中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针 三、判断题
１、ＧＤＰ即国民生产总值，是指一定时期内在一国国内新创造的产品和劳务的价值总额。（ ）
２、宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的，也是全局性和长期性的。（ ） ３、一国证券市场总是与该国的ＧＤＰ成正相关的变化。（ ） ４、一般而言，利率与股票价格成反相关变化。（ ）
５、严重的通货膨胀能使股票和债券的价格同时下跌。（ ） ６、股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。（ ）
７、紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。 （ ）
８、汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得证券市场的价格下跌，反面效应可能是证券价格回升。（ ）
四、名词解释
１、通货膨胀率 ２、国内生产总值 ３、经济增长率 ４、经济周期 ５、货币政策 ６、财政政策 ７、法定存款准备金率 ８、公开市场业务 ９、社会总供给 １０、货币供应量 １１、利率 １２、汇率 １３、财政收支 １４、国际收支 五、简答题
１、为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动最重要的因素？ ２、试述货币政策对证券市场的影响。 ３、试述财政政策对证券市场的影响。 ４、试述汇率政策对证券市场的影响。 ５、通货膨胀对证券市场有哪些影响？
６、简述货币政策工具调控资金的具体手段和方法。 ７、市场利率的调整对证券市场有什么影响？ ８、评价宏观经济的相关变量有哪些？ ９、失业率在宏观经济分析中有什么意义？ 六、论述题
1、谈谈你对货币政策的作用及其工具的认识？
2、谈谈你对“通货膨胀对股市的影响是不利的”的理解。 ３、谈谈GDP变动与证券市场的关系。
４、影响股票市场价格的因素有哪些？它们是如何影响股价的？
5、分析经济周期与股价波动的关系。 七、扩充作业
1、阅读一份国家信息中心有关宏观经济的分析报告（例：2005年3月29日《中国证券报》)。
2、阅读一份上市公司2004年年报摘要。
3、请了解我国当前采取何种货币政策和财政政策。 答案：
一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ｃ ４、Ａ ５、Ｄ ６、Ｄ ７、Ａ ８、Ｃ ９、Ａ
二、１、ＡＢＣ ２、ＡＣＤ ３、ＡＢＣ ４、ＡＣＤ ５、ＡＢＣＤ ６、ＡＢＣＤ ７、ＡＢＣＤ ８、ＡＢＣＤ
三、１、错 ２、对 ３、错 ４、对 ５、对 ６、对 ７、对 ８、对 第十一章 影响证券运行的行业状况分析 一、单选题
１、行业分析属于一种（ ）。
Ａ.微观分析 Ｂ.中观分析 Ｃ.宏观分析 Ｄ.三者兼有 ２、我国现行的国民经济行业分类采取（ ）。
Ａ.点分类法 Ｂ.面分类法 Ｃ.线分类法 Ｄ.产业分类法 ３、上证指数分类法将上市公司分为（ ）类。 Ａ.４ Ｂ.５ Ｃ.６ Ｄ.７
４、完全竞争的根本特点是（ ）。 Ａ.产品无差异 Ｂ. 生产资料完全流动
Ｃ.生产者自由进出市场 Ｄ.消费者自由进出市场 ５、下列行业中属于典型的周期性行业的是（ ）。 Ａ.耐用品制造业 Ｂ. 计算机业 Ｃ.食品业 Ｄ.公用事业
６、在进行行业增长比较分析时，利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，不能够做出如下判断（ ）。 Ａ.确定该行业是否属于周期性行业
Ｂ.比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率 Ｃ.计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重 Ｄ.该行业内的市场结构
7、投资于（ ）一般属于收入型投资，而非资本利得型投资。 A.增长型行业 B.周期型行业 C.防守型行业 D. 投资型行业 8、防守型行业不具有的特点是（ ）。 Ａ.这些行业受经济处于衰退阶段的影响
Ｂ.对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资
Ｃ.有时候，当经济衰退时，防守型行业或许会有实际增长
Ｄ.食品业和公用事业属于防守型行业，因为需求的弹性较小，所以这些公司的收入相对稳定
9、下面不属于基本分析内容的是（ ）。 A.汇率 B.通货膨胀 C. MACD D. 产业政策
10、政府实施管理的主要行业都是直接服务于公共利益，或与公共利益有密切联系的。如（ ）。
Ａ.信息产业 Ｂ.食品行业 Ｃ.微电子产业 Ｄ.金融部门 二、多选题
１、道.琼斯分类法将大多数股票分为（ ）。
Ａ.工业 Ｂ.农业 Ｃ.运输业 Ｄ.公用事业 ２、深交所将上市公司分为（ ）。
Ａ.工业、商业 Ｂ.金融业、地产业 Ｃ.运输业、地产业 Ｄ.公用事业、综合类 ３、行业通常可分为（ ）这几种市场结构。
Ａ.完全竞争 Ｂ.垄断竞争 Ｃ.完全垄断 Ｄ.寡头垄断 ４、不完全竞争市场的特点有（ ）。
Ａ.各种生产资料可以完全流动 Ｂ. 产品之间存在差异
Ｃ.生产者对产品有一定的控制能力 Ｄ.生产的产品属于不同的种类 ５、根据行业与经济周期的关系，可以将行业分为以下几类（ ）。 Ａ.增长型行业 Ｂ.周期型行业 Ｃ.主动型行业 Ｄ.防守型行业 ６、行业的生命周期分为（ ）。
Ａ.幼稚期 Ｂ.成长期 Ｃ.成熟期 Ｄ.衰退期 ７、影响行业兴衰的主要因素有（ ）。
Ａ.社会进步 Ｂ.技术进步 Ｃ.政府政策 Ｄ.产业组织创新
８、下列行业中，属于政府管理，受政府影响的行业有（ ）。 Ａ.公用事业 Ｂ.金融业特别是银行 Ｃ.交通运输业 Ｄ.高科技领域 ９、衡量增长型行业的常用方法有（ ）。
Ａ.行业增长与国民经济增长比较 Ｂ.利用历史数据分析预测未来发展趋势 Ｃ.利用市场约定俗成的有关分析 Ｄ.参考国际经验数据 １０、我国证券市场的行业划分是（ ）。
Ａ.上证指数分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类。深证指数分为六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。
Ｂ. 上证指数分为六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。深证指数分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类。 Ｃ. 上证指数、深证指数分类的区别是深证指数分类有金融业。
Ｄ. 上证指数、深证指数分为六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。 三、判断题
１、行业分析的主要内容是对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。（ ）
２、行业分析的重要任务之一是挖掘最具投资潜力的行业和上市公司。（ ） ３、所谓市场结构就是指市场中不同行业的上市公司的组成情况。（ ） ４、在不同的国家，同一行业可能处于生命周期的不同阶段。（ ）
５、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较低的行业，属于典型的周期性行业。（ ） ６、不同的行业会为公司投资价值的增长提供不同的空间，行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业有自己特定的生命周期，处于生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样。（ ）
７、增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响。 （ ）
８、周期行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。（ ）
９、防守型行业不受经济处于衰退阶段的影响。对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资。有时候，当经济衰退时，防守型行业或许会有实际增长。（ ） １０、处于行业成长期，是低风险、高收益的时期，这一阶段有时候被称为投资机会时期。在成长期，虽然行业仍在增长，但这时的增长具有可测性，由于受不确定因素的影响较少，行业的波动也较小。（ ） 四、名词解释
１、行业生命周期 ２、成长型产业 ３、周期型产业 ４、防御型产业 ５、朝阳产业 ６、夕阳产业 五、简答题
１、行业的分类有哪几种主要标准？
２、产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？ ３、处在不同阶段的产业在证券市场上有何表现？
４、证券投资的产业投资需遵循哪些原则？ ５、影响行业兴衰的主要因素有哪些？ 六、扩充作业
请了解分析当前我国房地产行业发展状况；你认为投资该行业上市公司股票应该考虑哪些主要因素？ 答案：
一、１、Ｂ ２、Ｃ ３、Ｂ ４、Ａ ５、Ａ ６、Ｄ 7、C 8、Ａ 9、C 10、Ｄ
二、１、ＡＣＤ ２、ＡＢＤ ３、ＡＢＣＤ ４、ＢＣ ５、ＡＢＤ ６、ＡＢＣＤ ７、ＢＣＤ ８、ＡＢＣＤ ９、ＡＢ １０、ＡＣ
三、１、错 ２、对 ３、错 ４、对 ５、错 ６、对 ７、对 ８、对 ９、对 １０、错 第十二章 证券投资公司因素分析 一、名词解释
1、公司基本因素分析 2、公司竞争地位分析 3、偿债能力比率 4、流动比率 5、速动比率
6、存货周转率 7、本利比
8、固定资产净值率 9、每股净资产 10、换股收购 11、资产重组 12、关联交易 二、判断题
1、投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。 答案 是
2 、从公司的股东角度来看，资产负债率越大越好。 答案 非
3、对固定资产投资的分析应该注意固定资产的投资总规模，规模越大越好。 答案 非
4、当会计制度发生变更，或企业根据实际情况认为需要变更会计政策是，企业可以变更会 计政策。 答案 是
5、每股收益越高则市盈率越低，投资风险越小，反之亦反。 答案 非
6、资产负债比率是资产总额除以负债总额的百分比。 答案 非
7、反映公司在某一特定时点财务状况的报表是损益表。 答案 非
8、一般而言，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的回收越快。 答案 是
9、公司的资产中，存货的数量越大，该公司的速动比率会越小。 答案 非
10、现金流量表中的投资活动现金流量指的是短期投资、长期投资所产生的现金流量。 答案 非
三、单项选择题
1、_____是企业战略思想的集中体现，是企业经营范围的科学规定，同时又是制定规划的基础。
A 品牌战略 B 治理结构 C 投资战略 D 经营战略 答案 D
2、反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是_____。 A 资产负债表 B 利润表 C 现金流量表 D 利润分配表 答案 B
3、_____是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率。 A 负债比率 B 盈利能力比率 C 变现能力比率 D 资产管理比率 答案 D
4、 是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有任务和所有者对净资产的要求权。 A 资产负债表 B 利润表 C 所有者权益表 D 现金流量表 答案 A
5、反映企业应收帐款周转速度的指标是_____。 A 固定资产周转率 B 存货周转率 C 股东权益周转率 D 总资产周转率 答案 B
6、资产负债率可以衡量企业在清算时保护_____利益的程度。 A 大股东 B 中小股东 C 经营管理者 D 债权人 答案 D
7、_____主要应用于非上市公司少数股权的投资收益分析。 A 股票获利率 B 市盈率 C 每股收益 D 每股净资产
答案 A
8、在比较分析本企业连续几年的利息支付倍数指标时应选择_____的数据作为标准。
A 最高指标年度 B 最接**均指标年度 C 最低指标年度 D 上年度 答案 C
9、公司营业利润与销售收入的比率是_____。 A 投资收益率 B 销售净利率 C 毛利率 D 营业收益率 答案 C
10、上市公司定期公告的财务报表中不包括_____。 A 资产负债表 B 损益表 C 成本明细表 D 现金流量表
答案 C
11、以下各资产项中，流动性最强的是_____。 A 流动资产 B 长期资产 C 固定资产 D 无形资产 答案 A
12、公司的每股净资产越大，可以判断_____。 A 公司股票的价格一定越高 B 公司的内部资金积累越多 C 股东的每股收益越大
D 公司的分红越多 答案 B
四、多项选择题
1、公司的相关利益者包括公司的_____等。 A 员工 B 债权人 C 顾客 D 供应商 答案 ABCD
2、上市公司必须遵循财务公开的原则，定期公开自己的财务报表，它包括_____。
A 资产负债表 B 利润表 C 财务状况变动表 D 现金流量表 答案 ABD
3、对一个公司的分析应该要包括_____。 A 该公司竞争地位的分析 B 该公司盈利能力的分析 C 该公司经营能力的分析 D 该公司管理能力的分析 E 该公司融资能力的分析
答案 ABCD
4、在对公司进行盈利分析时，应该剔除的产生公司盈利的因素是_____。 A 正常因素 B 偶然因素 C 临时因素 D 异常因素 答案 BCD
5、以下属于构成资产负债表中流动资产的有_____。 A 现金 B 应收帐款 C 累积折旧 D 存货 答案 ABD
6、现金流量表将企业的活动分为_____。
A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 生产活动 答案 ABC
7、可以用来证明公司股息支付能力的指标是_____。 A 股息发放率
B 每股经营活动净现金流量
C 支付现金股息的经营净现金流量 D 本利比 答案 ABC
8、以下各指标中，用于对公司资本结构进行分析的指标有_____。 A 资产负债比率 B 股东权益比率 C 长期负债比率 D 应收帐款周转率 E 固定资产周转率 答案 ABC 五、简答题
1、公司财务报表分析的方法有哪些？ 2、简述公司增资行为对财务结构的影响。 3、如何分析公司的盈利能力？ 4、如何分析公司的变现能力？ 六、阅读资料
1、阅读一份上市公司2004年年报摘要 第十三章 证券投资技术分析概述 一、名词解释
1、技术分析 2、成交量 3、成交额 4、委比 5、量比 6、长期趋势 二、判断题
1、技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。 答案：是
2、道氏理论认为股市千变万化，但却跟经济发展一样都存在着周期性的变化规律。 答案：是
3、缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结果。 答案：是
4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。 答案：是
5、股价移动平均线可以帮助投资者把握股价的最高点和最低点。 答案：非
6、成交量是某一交易日中成交的总交易额。 答案：非
三、单项选择题
1、技术分析的理论基础是______。
A 道氏理论 B 缺口理论 C 波浪理论 D 江恩理论 答案：A
2、技术分析理论认为市场过去的行为______。 A 完全确定未来的趋势 B 可以作为预测未来的参考 C 对预测未来的走势无帮助 答案：B
3、证券价格是技术分析的基本要素之一,其中______是技术分析最重要的价格指标。
A 开盘价 B 收盘价 C 最高价 D 最低价 答案：B
4、与基本分析相对，技术分析的优点是______。
A 能够比较全面的把握证券价格的基本走势 B 同市场接近，考虑问题比较直观 C 考虑问题的范围相对较窄 D 进行证券买卖比较慢，获得利益的周期长 答案：B
四、多项选择题
1、技术分析作为一种分析工具，其广泛地运用于______。 A 证券市场 B 外汇市场 C 期货市场 D 期权市场
答案：ABCD
2、股价趋势从其运动方向看，可分为______。 A 长期趋势 B 上涨趋势 C 水平趋势 D 下跌趋势 答案：BCD
3、市场行为最基本的表现______。
A 成交价 B 资金量 C 股指涨跌幅度 D 成交量 答案：AD
4、如果股市处于______阶段，则宜做空头。 A 价涨量稳 B 价稳量缩 C 价跌量缩 D 价涨量缩 答案：BC
五、简答题
1、技术分析基于哪些假设前提？
2、为什么说价、量是技术分析的基本要素？ 3、简述技术分析的主要分类？ 4、技术分析方法的主要特点？ 六、论述题
1、谈谈技术分析有哪些长处和局限性？
2、基本分析与技术分析的优缺点各是什么？它们的适用范围又是怎样？ 3、证券投资分析的意义何在？
第十四章 技术分析理论与方法 一、名词解释
1、开盘价2、收盘价3、阳线4、阴线5、跳空6、空头7、多头8、移动平均线 9、乖离率10、金叉11、死叉12、V形13、反转形态14、整理形态15、盘整16、突破 二、判断题
1、实体长于上影线的阳线，表示买方严重受挫，空方占优势。 2、上下影线等长的十字星，称为转机线，常在反转点出现。
3、缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结果。
4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。 5、只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。 6、MACD利用离差值与离差平均值的交叉信号作为买卖的依据。 7、波浪形态可无穷伸展和压缩，但它的基本形态不变。 8、成交量是某一交易日中成交的总交易额。
9、由于量价线在图表上呈顺时针方向变动，所以又称顺时针曲线。
10、趋势线是衡量价格波动的方向，由它的方向可以明确地看出股价的趋势。 答案：非是是是非是是非非是 三、单项选择题
1、黄昏之星的K线组合是一种 形态。 A 看涨 B 看跌 C 看平 D 无法判断 答案：B
2、当开盘价正好与最高价相等时出现的K线被称为______。 A 光头阳线 B 光头阴线 C 光脚阳线 D 光脚阴线 答案：A
3、K线图中十字线的出现，表明______。
A 买方力量还是略微比卖方力量大一点 B 卖方力量还是略微比买方力量大一点 C 买卖双方的力量不分上下
D 行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义 答案：C
4、在上升趋势中，将______连成一条直线，就得到上升趋势线 A 两个低点 B 两个高点 C 一个低点，一个高点 答案：A
5、与楔形最相似的整理形态是______。
A 菱形 B 直角三角形 C 矩形 D 旗形 答案：D
6、早晨之星的K线组合是一种 形态。 A 看涨 B 看跌 C 看平 D 无法判断 答案：A
7、波浪理论认为一个完整的价格循环周期由______个上升波浪和______个下降波浪组成。
A 4 4 B 3 5 C 5 3 D 6 2 答案：C
8、当开盘价和收盘价分别与最高价和最低价相等出现的K线被称为______。 A 光头光脚阳线 B 光头光脚阴线 C 十字型 D 一字型 答案：B
9、光头光脚的长阴线表示当日 。
A 空方占优 B 多方占优 C 多空平衡 D 无法判断 答案：A
10、RSI是 指标。
A 移动平均线 B 布林线 C 相对强弱 D 随机 11、趋势线被突破后，这说明______。
A 股价会上升 B 股价走势将反转 C 股价会下降 D 股价走势将加速 答案：B 12、头肩顶形态的形态高度是指______。
A 头的高度 B 左、右肩连线的高度 C 头到颈线的距离 D 颈线的高度 答案：C 13、下面不属于切线理论的 。
A 趋势线 B 波浪线 C 支撑线 D 压力线 答案：B
14、出现在顶部的看跌形态是______。 A 头肩顶 B 旗形 C 楔形 D 三角形
答案：A
15、在双重顶反转突破形态中，颈线是______。
A 上升趋势线 B 下降趋势线 C 支撑线 D 压力线 答案：C 16、K线早晨之星是 。
A 看涨 B 看跌 C 看平 D 不明确 答案：A
17、光头光脚的长阳线表示当日（ ）。
A 空方占优 B 多方占优 C 多空平衡 D 无法判断 答案：B
18、上涨趋势是（ ）。
A 波峰愈来愈高，波谷愈来愈低 B 波峰愈来愈低，波谷愈来愈高 C 波峰愈来愈高，波谷愈来愈高 D 波峰愈来愈低，波谷愈来愈低 答案：C
四、多项选择题
1、趋势的方向有三种：______。
A 上升方向 B 下降方向 C 主要方向 D 水平方向 答案：ABD
2、K线图又称蜡烛线，是目前普遍使用的图形，其基本种类有______。 A 阳线 B 阴线 C 十字线 D 阴阳线 答案：ABC
3、属于技术分析理论的有______。
A 随机漫步理论 B 切线理论 C 相反理论 D 道氏理论
答案：ABCD
4、缺口的类型有很多种，除了常见的普通缺口，还有______。 A 突破缺口 B 持续缺口 C 终止缺口 D 岛形缺口
答案：ABCD
5、整理形态的类型很多，除了三角形外，还有______等形态。 A 矩形 B 旗形 C 菱形 D 楔形 答案：ABD
6、光头光脚大阳线的出现说明______。
A 多方占优势 B 股价涨了 C 市场波动很大 D 空方占优势 答案：AC
7、按道氏理论的分类，趋势分为______等类型。 A 主要趋势 B 次要趋势 C 短暂趋势 D 无趋势 答案：ABC
8、三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为______。 A 对称三角形 B 等边三角形 C 上升三角形 D 下降三角形 答案：ACD 五、简答题
1、移动平均线的特点和局限性是什么？ 2、如何运用移动平均线组合预测后市？
3、将移动平均线与乖离率相结合预测后市要注意哪些问题？ 4、道氏理论的主要原理包括哪几点？ 5、试简述股价的各种趋势及其特点。
6、波浪理论考虑的因素主要有哪些？
7、运用K线组合判断后市的一般方法是怎样的？ 六、综合题
1、你是如何运用K线组合投资证券的？
第十五章 主要的技术分析指标 一、名词解释
1、技术分析2、背离3、成交量4、成交额6、委比 7、黄金交叉8、量比9、长期趋势10、移动平均线 二、判断题
1、在价、量基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析主要的方法。
2、价格、成交量、时间、空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。
3、威廉指标2—4次触底应当卖出，2—4次触顶应当买进。 4、RSI的计算只涉及到收盘价。
5、RSI实际上是表示向上波动的幅度占总波动的幅度的百分比。 6、KDJ与SRI出现底背离现象，可以考虑买进。
7、描述股价与股价移动平均线相距的远近程度的指标是乖离率。
8、OBV的N波由连续的小N波变为一个大N波时，此时上涨行情多半接近尾声。
9、MACD作为短线买卖指标很灵敏。
10、ADR上升，指数下降，股市将会反弹。 答案：是是非是是是是是非是 三、单项选择题
1、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数，______职能用于综合指数。
A ADR B PSY C BIAS D WMS 答案：A
2、描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是______。
A PSY B BIAS C RSI D WMS 答案：B
3、BR选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是前日的______。
4、KDJ是（ ）指标。
A 移动平均线 B 布林线 C 相对强弱 D 随机 答案：D
A 开盘价 B 收盘价 C 中间价 D 最高价 答案：B
5、表示市场处于超买或超买状态的技术指标是______。 A PSY B BIAS C RSI D WMS 答案：D
6、CR指标选择多空双方均衡点时，采用了______。 A 开盘价 B 收盘价 C 中间价 D 最高价 答案：C
四、多项选择题
1、______属于趋势型指标。
A RSI B MACD C MA D WMS 答案：BC
2、以下指标只能用于综合指数，而不能用于个股的是______。
A ADR B ADL C OBOS D WMS 答案：ABC
3、使用技术指标WMS的过程中，人们总结出一些经验性的结论。这些结论包括______。
A WMS是相对强弱指标的发展
B WMS在盘整过程中具有较高的准确性
C WMS在高位开始回头而股价还在继续上升，则是卖出的信号
D 使用WMS指标应从WMS取值的绝对数值以及WMS曲线的形状两方面考虑 答案：BCD
4、______属于能量型指标。
A KDJ B PSY C BIAS D BR 答案：BD 五、简答题
1、如何使用KDJ指标？
2、相对强弱指标在分析时如何应用？ 3、移动平均线的特点和局限性是什么？
4、如何运用移动平均线组合预测后市？
5、将移动平均线与乖离率相结合预测后市要注意哪些问题？ 6、RSI的应用法则？ 六、计算题与综合题
1、若某股票三天内的股价情况如下表所示： 单位：元
求星期三的三日威廉指标值。
参考答案：[（12.05-10.45）/（12.45-10.05）]×100%=80%
2、某只股票最近6天的收盘价如下表；求5日BIAS,并提出投资建议。 参考答案：5日平均股价=15.95元； 5日BIAS=[（17.30-15.95）/15.95]×100%=8.46%，卖出股票。
第十六章 投资组合的选择 一、名词解释
1、证券组合2、有效投资组合3、系统风险
4、非系统风险 5、避税型证券组合 6、货币市场型证券组合 二、判断题
1、 对证券进行分散化投资的目的是在不牺牲预期收益的前提下尽可能降低证券组合的风险。
2、 证券组合理论的一个前提是假设投资者根据证券的预期收益率和标准差来选择证券组合。
3、在市场上任意选择一定数量的证券拼凑成一个证券组合就可以到达分散风险的目的。
4、分散投资只能消除证券组合的系统风险，而不能消除非系统风险。 5、证券组合的预期收益率会随组合中证券个数的增加而降低。 6、1952年，哈里·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。
7、模拟某种专业化指数的指数化型证券组合不属于被动管理。
8、证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、共同性、契约型等。
9、理性的证券组合管理控制过程通常包括以下四个基本步骤：确定证券投资政策、进行证券投资分析、组建证券投资组合、证券组合业绩评估。
10、如果投资组合中的证券完全不相关，则分散投资可以使非系统风险大幅度降低。 答案：是是非非非是是非非是 三、单项选择题
1、现代证券投资理论的出现是为解决______。 A 证券市场的效率问题 B 衍生证券的定价问题
C 证券投资中收益－风险关系 D 证券市场的流动性问题
答案：C
2、美国著名经济学家______1952年系统提出了证券组合管理理论。 A 詹森 B 特雷诺
C 萨缪尔森 D 马柯威茨
答案：D
3、对证券进行分散化投资的目的是______。 A 取得尽可能高的收益
B 尽可能回避风险
C 在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险 D 复制市场指数的收益 答案：C
4、设有两种证券A和B，某投资者将一笔资金中的30%购买了证券A，70%的资金购买了证券B，到期时，证券A的收益率为5%，证券B的收益率为10%，则该证券组合P的收益率为______。 A 75% B 80% C 85% D 90% 答案：C
5、投资者的无差异曲线和有效边界的切点______。 A 只有一个 B 只有两个 C 至少两个 D 无穷多个 答案：A
6、无风险资产的特征有______。 A 它的收益是确定的
B 它的收益率的标准差为零
C 它的收益率与风险资产的收益率不相关 D 以上皆是
答案：D
7、当引入无风险借贷后，有效边界的范围为______。 A 仍为原来的马柯维茨有效边界
B 从无风险资产出发到T点的直线段
C 从无风险资产出发到T点的直线段加原马柯维茨有效边界在T点上方的部分 D 从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线 答案：D
8、马柯威茨模型中可行域的左边界总是______。 A 向里凹 B 向外凸
C 呈一条直线 D 呈数条平行的曲线 答案：B
9、最优证券组合为______。
A 所有有效组合中预期收益最高的组合 B 无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合 C 最小方差组合
D所有有效组合中获得最大满意程度的组合
答案：D
10、适合入选收入型组合的证券有______。 A 高收益的普通股 B 高派息风险的普通股 C 高收益的债券
D低派息、股价涨幅较大的普通股 答案：C
四、多项选择题
1、现代证券投资理论建立在______和______的框架之上。 A 有效市场理论
B 资产组合理论
C 资本资产定价理论 D 期权定价理论 答案：BC
2、货币市场型证券组合主要投资于______。 A 国库券 B 指数类基金 C 高分红的股票
D 高信用等级的商业票据
答案：AD
3、下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是______。 A 系统风险对所有证券的影响差不多是相同的 B 系统风险不会因为证券分散化而消失
C 非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券无关 D 非系统风险可以通过证券分散化来消除 答案：ABCD
4、有效组合满足______。
A 在各种风险条件下，提供最大的预期收益率 B 在各种风险条件下，提供最小的预期收益率
C 在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险 D 在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险 答案：AC
5 、最优证券组合的选择应满足______。 A 最优组合应位于有效边界上
B 最优组合应位于投资者的无差异曲线上
C 最优组合是唯一的，是无差异曲线与有效边界的切点 D 上述三条件满足其中之一即可 答案：ABC
6、引入无风险借贷后，______。
A 所有投资者对风险资产的选择是相同的 B 所有投资者选择的最优证券组合是相同的 C 线性有效边界对所有投资者来说是相同的
D 所有投资者对证券的协方差的估计变得不同了 答案：AC
7、下述关于可行域的描述正确的是______。
A 可行域可能是平面上的一条线 B可行域可能是平面上的一个区域 C可行域就是有效边界 D可行域由有效组合构成 答案：AB
8、完全不相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为16%，证券B的方差为30%，期望收益率为12%，如果证券组合P为50%A和50%B，那么以下说法正确 31 的有______。
A 证券组合P的期望收益率为14% B 证券组合P的期望收益率为15% C 证券组合P的方差为20% D 证券组合P的方差为25% 答案：BD
9、评价组合管理的业绩需考虑的主要因素为______。 A 组合收益的高低 B 组合承担的风险 C组合的规模
D组合管理者的收入 答案：AB
10、无差异曲线可能具有的形状为______。 A 一根竖线
B 一根横线
C 一根向上倾斜的曲线 D 一根向下倾斜的曲线
答案：ABC 五、简答题
1、证券市场的风险有哪些？
2、系统性风险具有哪些基本特点？
3、构思证券投资组合应遵循哪些基本原则？ 4、传统证券组合管理的基本步骤是什么？ 5、最优投资组合是如何确定的？
6、马柯威茨投资组合理论存在哪些局限性？
7、根据现代组合投资理论，投资者应按什么原则选择市场时机？为什么？ 8、一般而言，不同的投资者会具有相同的证券组合可行域吗？为什么？ 六、论述题
1、投资者为什么要构建证券组合？
2、比较收入型证券组合与增长型证券组合。
3、证券组合通常有几种类型？不同类型的证券组合之间有什么区别？
4、试结合草图说明：为什么投资者总会在有效边界上选择他们的证券组合（假设不存在无风险证券）？
5、根据马柯威茨模型，投资者会怎样选择证券组合？为什么？
6、无风险借贷会对风险证券组合的有效边界产生什么影响？说明理由。 七、计算题
1、现有三种股票组成的证券组合，三种证券在不同经济形势下可能获得的收益及其概率如下表：
参考答案：Ei=∑PEij j=1nij 由此公式计算：
依此方法，可得EB=25%，EC=33% EA=0.3⨯30%+0.5⨯20%+0.2⨯10%=21%， 2、假设证券Z的投资收益受a、b、c三种可能性事件发生的概率分别为20%、35%、45%；当a事件发生时，证券Z的投资收益为-10%；当事件b发生时，证券Z的投资收益为5%；当事件C发生时，证券Z的投资收益为15%。计算证券Z的期望收益Ez，和方差σ2，标准差σ。 参考答案：
Ez=∑Piri=0.2⨯(-0.1)+0.35⨯0.05+0.45⨯0.15=0.065=6.5% i=1n
σ=∑Pi(ri-Ez)2=0.2⨯(-0.1-0.065)2+0.35⨯(0.05-0.065)2+0.45⨯(0.15-0.065)2=0.0087752
i=1n
σ=2=.008775=0.093675=9.3675% 第十七章 资本市场均衡理论 一、名词解释
1、资本市场线CML2、证券市场线SML 3、强势有效市场 4、半强势有效市场 5、弱势有效市场6、无效市场 二、判断题
1、 CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。
2、 在资本资产定价模型中，所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界。
3、当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合就等于市场组合。
4、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。
5、资本市场线上的所有证券组合仅含非系统风险，即系统风险已有效的分散化了。
6、每一个可行的证券组合都在资本市场线上。
7、在实际操作中，由于不能确切的知道市场证券组合的构成，我们往往可以用某一市场指数来代替市场证券组合。
8、套利定价理论（APT）认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。
9、资本市场线方程，风险溢价与承担的风险β的大小成反比。
10、当市场组合的期望收益率小于无风险利率时，市场时机选择者将证券组合的β值设为零；当市场组合的期望收益率大于无风险利率时，市场时机选择者将证券组合的β值设为2。那么，其证券组合的收益率将高于β值恒等于1的组合。 答案： 是是是是非非是是非是 三、单项选择题
1、20世纪60年代中期，以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论，发展了现代证券投资理论。 A 套利定价模型 B 资本资产定价模型 C 期权定价模型
D 有效市场理论 答案：B
2、CAPM的一个重要特征是在均衡状态下，每一种证券在切点组合T中的比例______。
A 相等 B 非零
C 与证券的预期收益率成正比 D 与证券的预期收益率成反比 答案：B
3、在不允许卖空的情况下，当两种证券相关系数为______时，可以按适当比例买入这两种风险证券获得无风险的证券组合。 A －1 B －0.5
C 0 D 0.5 答案：A
4、A公司股票的β值为1.5，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06。那么，A公司股票期望收益率是______。
A 0.09 B 0.10 C 0.12 D 0.15 答案：C 5、理查德·罗尔对资本资产定价模型提出批评的原因是______。 A 计算量太大，无法满足实际市场，在时间上有近乎苛刻的要求 B 实际应用中计算不够精确，不能满足实际市场需要 C 模型永远无法用经验事实来检验
D 模型是建立在若干假设条件基础上的，与实际市场存在较大差距 答案：C
6、下列说法不正确的是______。
A 具有较大β系数的证券具有较大的非系统风险 B 具有较大β系数的证券具有较高的预期收益率 C 具有较高系统风险的证券具有较高的预期收益率
D 具有较高非系统风险的证券没有理由得到较高的预期收益率 答案：A
7、某证券的α系数为正，说明______。 A 它位于SML下方
B 它的实际收益率低于预期收益率 C 它的β系数大于1 D 它的价格被低估
答案：D
8、1976年，______突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论。 A 理查德·罗尔 B 史蒂夫·罗斯 C 马柯威茨 D 威廉·夏普 答案：B
9、在强式有效市场中，证券组合的管理者可以获得的收益率是______。 A 证券价格回归价值所能取得的收益率 B 无风险利率
C 市场平均收益率 D 零
答案：C
10、倾向于选择指数化证券组合的投资者______。 A 认为市场属于弱式有效市场 B 认为市场属于强式有效市场 C 认为市场属于半强式有效市场 D 认为市场属于无效市场 答案：B
四、多项选择题
1、描述证券或组合的收益与风险之间均衡关系的方程或模型包括______。 A 资本市场线方程 B 证券市场线方程 C 证券特征线方程 D 套利定价方程 答案：ABD
2、资本资产定价模型主要应用于______。 A 测算证券的期望收益 B 资产估值
C 评估判断被市场低估的证券
D 评估债券的信用风险 答案：ABC
3、CAPM假设投资者对证券的______有相同的预期。 A 预期收益率 B 流动性 C 方差 D 协方差
答案：ACD
4、假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，β系数分别为0.6 和1.2 ，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，______。
A 这个证券市场不处于均衡状态 B 这个证券市场处于均衡状态
C 证券A的单位系统风险补偿为0.05 D 证券B的单位系统风险补偿为0.75 答案：ACD
5 、资本资产定价模型的假设包括______。
A 投资者都依据期望收益和标准差选择最优证券组合
B 投资者对证券的收益、风险及证券间的相关性具有完全相同的预期 C 资本市场没有摩擦
D 证券交易佣金为一定值 答案：ABC
6、根据资本资产定价模型，下列说法正确的是______。 A 无风险组合与市场组合的再组合是有效组合 B 有效组合与市场组合的相关系数为1 C 有效组合完全消除了非系统风险
D 一个有效组合肯定落在证券市场线上，而非有效组合落在证券市场线以外 答案：AC
7、资本市场线方程中所包含的参数有______。 A 市场证券组合的β系数 B 无风险利率
C 市场证券组合的预期收益率 D 市场证券组合的标准差 答案：BCD
8、下列说法正确的是______。
A 具有较大β系数的证券组合具有较大的系统风险 B 具有较大β系数的证券组合具有较大的预期收益率 C 存在较高系统风险的证券组合具有较大的预期收益率 D 市场不会为投资者承担非系统风险而提供报酬 答案：ABCD
9、强式有效市场的特点包括______。
A证券价格总是能及时反映所有公开的信息和内幕信息
B 证券信息的产生、公开、处理几乎是同时的
C 任何人都不能通过对公开或内幕信息的分析获得超额收益 D 每一位投资者对证券产品的价值判断都是一致的 答案：ABCD
10、对弱式有效市场而言，下列说法正确的是______。 A 证券组合管理者只求获得市场平均收益水平 B 证券组合管理者会选择积极进取的态度 C证券组合管理者会选择消极保守的态度
D证券组合管理者会努力寻找价格偏离价值的证券 答案：BD
五、简答题
1、资本资产定价模型的前提假设有哪些？ 2、资本市场线和证券市场线的比较？ 3、套利定价法有哪些局限性？
4、有效资本市场假设的前提条件有哪些？ 5、什么是有效资本市场，它有哪些形式？ 6、资本资产套利模型的核心应用是什么？ 六、论述题
1、在资本资产定价模型中假设下，由无风险资产F 向风险证券组合可行域的有效边界所作切线的切点R 是最优证券组合，为什么？
2、资本资产定价理论将收益看作是对承担风险的补偿。试从这一角度出发，阐释证券或组合的收益与风险之间的均衡关系。
3、论述资本资产定价模型在证券合理定价中的应用。 4、资本资产套利定价模型的主要内容是什么？
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