基于财务报表的企业战略分析

基于财务报表的企业战略分析

作者：田雷 徐克英

来源：《财经界·上旬刊》2019年第04期

关键词：竞争战略; 财务报表分析; 战略选择

企业竞争战略的选择和制定关系到企业发展，是企业发展的灵魂，是为获得持续的竞争力主动进行的策划。以格力电器的财务报表为例，进行企业战略分析，判断企业经营成果和财务状况，预测发展前景，找出公司发展中存在的优劣势。

（一）企业战略是利用企业的资源，达到优化管理、提高经济效益的目的，涉及到企业发展的全局性和长远性的重大问题。格力电器是集研发、生产、销售和服务于一体的家电企业，2017年营业总收入为1483亿元，其同比增长36.93 %，预计2018年营业收入将到2000亿元。企业奉行国际化战略经营思路，通过拥有的研发技术、企业文化、管理服务，发展成无国界的全球性企业。

（二）格力电器的SWOT分析 1、优势

（1）企业文化务实，聚焦战略独特，向科技要成本，向管理要效益。 （2）年科研投入超过40亿元，科研人员近万名，是可持续发展的重要保障。 （3）坚持 “精品战略”，从生产源头上抓产品质量，实施全过程的控制。 （4）输出品牌和管理，以利益为纽带，多方互利共赢的联合经营体。 2、劣势

（1）研发费用高昂。

（2）国有股占主，管理层缺乏创业的激情。 （3）对资金依存度大。 3、机会

（1）商用空调领域有待挖掘。 （2）中央空调将成为增长点。

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（3）国家政策支持。 4、弊端

（1）产权不明确，危机意识较弱，内部的原因是最大的威胁。

（2）海尔、美的、长虹、海信跻身寡头竞争时代，竞争焦点转向技术、服务等方面。 （3）销售环节上存在欺上瞒下，损害了诚信形象。

资产结构是指各项资产相互之间、资产与其相应的来源之间有规模决定的比例关系。 （1）格力电器的资产总额从年初1823.74亿元增加到年末2149.68亿元，增长率17.87%，竞争实力增强。

（2）从资产结构看，格力电器年末有1715.35亿元流动资产，占总资产79.80%。固定资产174.67亿元，占总资产8.12%，企业以流动性资产为主的经营性资产结构。分析外部环境，市场需求旺盛，有国家产业政策的扶持;从内部来看，管理层所制定的战略目标是通过掌握核心技术，不断提升产品的质量、竞争优势来稳固行业内的龙头地位。资产结构上形成以流动性经营资产为主要投入的结构。

销售净利率三年连续上升，销售毛利率维持在36%，其營业收入带来的净利润有所增加，企业的活力能力增强，说明企业提高了对成本费用的控制和管理水平。

格力电器空调及配件销售收入占主营业务收入的93.36%，销售利润占主营业务收入的96.67%，占据销售主导地位。公司从事单一化销售，空调及配件业务是公司的核心业务，保持了其基本点增长态势。 1、现金流入结构分析

现金流入量中，经营活动现金流入量占84.57%，投资活动现金流入量占0.58%，筹资活动现金流入量占14.85%，格力电器现金流入的主要来源是经营活动，投资活动和筹资活动对于企业的现金流入量贡献很小。 2、现金流出结构分析

经营活动现金流出量占53.86%，投资活动现金流出量占32.12%，筹资活动现金流出量占14.12%。现金流出中经营活动占比与投资活动和筹资活动之和占用的流出现金比例基本持平。 3、现金流入流出比例分析

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经营活动的现金流入流出比例1.18，1元的现金流出可以换回1.18元的现金流入;其投资活动的现金流入流出比例0.01，表明公司在扩大投资;筹资活动流入流出比0.81，筹资活动流入来源于借款。

2017年投资活动现金流出量达662.57亿元，而现金流入量仅为40.03亿元，说明经营活动创造现金流量不能满足规模扩张的需要，公司应注重投资的方向、投资的策略和投资的效益的分析，保持良好偿债能力，避免财务危机。

企业经营性资产总额年初1823.74亿元，年末增长到2149.68亿元，其中流动资产1715.35亿元，是经营主导型，盈利能力高。企业经营活动现金流量充分，可以满足公司的基本需求，有剩余支持投资规模的扩大。经营性资产结构比较协调，但资产结构中现金存量高，要充分利用现金的存量，加大对外投资力度，谋求更大的财富。

企业财务状况良好，占据着龙头地位，拥有着较强的盈利、市场占有率和技术研发能力。应强化投资战略的调整，扩大长期股权投资的规模。要调整融资战略，改善融资方式，进一步加强企业的盈利能力，为企业的融资空间做充分准备。如能考虑到目前自身的缺陷，走多元化发展道路，会创造出更大的发展空间，企业的明天会更加美好。 [1]王军红.基于战略的财务报表分析[J].硕士论.2012（4）：2-3.

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