浅析2015年“乐视网”财务

·２９８·　经济科苑　浅析２０１　５　年“乐视网”财务　徐翠霞　（铜陵学院会计学院，安徽铜陵２４４０００）　摘要：在当今这个信息技术日趋快速发展的年代，人们关注的焦点逐渐的从物质方面转移至精神方面，而互联网技术的快速方面　无疑起到了适时的作用。着重分析“乐视网”，这个享有中国第一专业长视频网站之称视频网站的的财务状况，以帮助大家加深对于“乐视　网”这一大网络平台的理解。　关键词：财务；偿债；营运；盈利；发展　１公司简介　的周转速度。纵观企业前几年的总资产周转率可知。企业的总资产　“乐视网”是中国第一影视剧视频网站，３Ｇ手机电视服务商，互　周转率有了一定的提升，说明企业利用资产进行经营的效率正在提　联网视频服务提供商；乐视网自主研发的拥有完全自主知识产权　高，也会提高企业的营运能力。　的、最高端的“乐视Ｔｖ云视频超清机”将引领第三次视听产业革命。　盈利能力：纵观前三年的数据可知，乐视网营业收入得到了大　与此同时，为了追求更深层次的发展，筹集更多的资金，２０１０年８　幅的增长，乐视网营业收入的快速增长主要得益于主要来自以下三　月１２日乐视网在中国创业板上市，股票简称乐视网，是行业内全球　项业务贡献：ａ．公司网站日均ｕＶ、ＰＶ及ｖｖ等核心指标均持续增　首家ＩＰＯ上市公司，目前中国Ａ股唯一上市的视频公司。目前乐视　长带动视频平台广告价值提升；ｂ．终端销售增长迅速，一方面因超　网的市值已经由上市之初的３０亿增长为４００多亿，曾多次创下创　级电视销售于２０１３年下半年启动收入基数较低，另一方面全年超　业板公司市值最高记录，也是创业板龙头股之一。下面我将从偿债、　额完成销售目标Ｉｃ．付费业务（主要即会员费、高清点播等业务）表现　营运、盈利、发展四个方面对乐视网的财务进行分析。（注：数据来源　亮眼，显示出公司极强的内容变现能力及较高的客户存续水平，从　于中国财经信息网２０１５乐视网行情数据，主要针对２０１４年末至　２０１４年至２０１５年的有关数据可知销售毛利率与销售净利率变动　２０１５年９月份的数据对比。）　较小，但较行业相比利润较低，这主要与企业的销售重点相关，企业　偿债能力：企业的偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债　为了增加用户数量，促进整个企业的价值流动，以低于成本的价格　能力。分析乐视网的（３００１０４）的相关数据可知，从２０１４年末至　销售主要产品一乐视ＴＶ。同时分析主营业务的成本率可知，企业的　２０１５年９月份乐视网的资产负债比率由６２．２３％涨到了７５．７１％，上　主营业务成本率由２０１４年年末的８５．４７％上升至２０１５年９月份的　涨了２１．６６％；显然资产增加，而负债增加的幅度大于资产增加幅　８８％，虽然增幅不大，但主营业务成本所占主营收入的比重较大，成　度，财务杠杆明显扩大；股东权益比率由３７．７８％跌倒了２４．２８％，跌　本过高，必然会直接影响企业的盈利能力，导致企业亏损。从投资收　幅明显。从这两项数据可以看出公司的举债大幅增加，这势必会影　益来看，经营活动产生的现金流量远远不能够满足企业的投资需　响公司的偿债能力。且从国际上比较认证的数据看来，保持５０％的　求，因此乐视网综合通过股权融资和债务融资来支撑其运营。即使　资产负债率是比较适合的，可以看出它的资产负债比率远远超过了　账面上货币资金的有所减少，但是企业的投资活动（主要是购买电　国际上认可的数据，会加大公司的财务风险；加大债务人的风险；同　视剧和电影的版权）似乎很难停下来，在激烈的竞争条件下，为了争　时股东权益比率的下降速度也比较快，这从侧面反映了公司的负债　取更多的用户和保持用户粘性（这是广告收入和付费视频收入的根　比率大，股东权益占资产的比率较小，这也无疑会加大公司的财务　基），只有不断更新购买新剧，才能保持经营的持续性。再加上视频　风险，使其偿还长期债务的能力减小。并且由于近来人民币贷款基　电视剧等版税成本急剧上升，因此对视频网站来说，这是一条不归　准利率的变化较大，这也将会影响公司公司向银行借贷的资本，会　之路。乐视网必须启动新一轮的融资，才能解决它的资本之渴。　增加公司的财务费用，最终导致净利润的减少。但是，公司的流动比　发展能力：发展能力又称为成本能力，是指企业在从事经营活　率与速动比率也都有了较大的上升，流动比率由２０１４年末的　动过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市　０．８１４０％到２０１５年９月份的１．４８６３％，上升了８２．５９％，比率变动较　场竞争力的增强等。从分析净利润增长率可知，其由２０１４年年末的　大；速动比率由０．６４７５％升至１．３８４３％，上升了１１３．７９％。可以看出　４２．７５％上涨至２０１５年的７３．８４％净利润增长迅速，说明此阶段企业　该公司流动资产的变现能力明显上升，偿还流动负债的能力上升，　的经营效益较好，净利润多，但同时观察其净资产增长率可知，其下　公司的短期偿债能力较强，但从长期来看，公司目前的筹资能力较　降迅猛，由２０１４年年末的６０．７８％跌至２０１５年９月的１３．１１％。下降　强，但其偿债压力也较大，值得警惕。　了７８．４３％，可知企业现阶段主要想要扩大企业的规模，主要着重于　营运能力：公司所处的互联网视频行业，对创新和变革有着极　企业成长及后期的发展问题；分析总资产增长率可知，企业的总资　高的要求，行业发展迅速、竞争激烈。近年来，公司着力打造“平台　产增长率由７６．３０％缓慢增长至８３．７７％，虽增长幅度不大，但也侧面　＋内容＋终端＋应用”的“乐视生态系统”，以内容为基础，加强相关　反映出企业的规模较大，企业一般能保持资产的稳定增长。总的来　增值服务的开发及应用，在多屏领先技术优势与乐视生态的垂直　说，企业的发展能力还是较好的，发展潜力也是比较大的。　产业链的整合布局支持下，通过ＰＣ、Ｐｈｏｎｅ、Ｐａｄ、Ｔｖ大屏等多屏终　２结论　端为用户带来极致的体验。公司持续拓展产业链上下游及其周边，　以上就是我从四个不同的方面分别分析了有关乐视网的有关　发布和实施各种重要战略，不断夯实和完善“乐视生态”，持续提升　数据，从中国财经信息网中采集了２０１４年年末至２０１５年９月的一　品牌知名度及用户规模，推动各主营业务快速发展。目前，公司逐　些财务信息很好帮助我对乐视网近期的相关指标进行了分析，并从　步打造的乐视生态已具有较强的兼容性及延展性，生态各要素之间　经济数据方面分析了一些简单的财务指标。过去的十年，互联网企　形成了紧密协同的运营机制，能创造出比单一经营要素独立运营更　业，越虚越有潜力，今后的十年，互联网企业，越实越有未来，虚实结　高的效率。２０１５年乐视信息技术股份有限公司，其分析其经营能力　合的越紧密，越无缝，越互动性强，越有成为巨人的条件；这个趋势　指标可知：应收账款周转率由２０１４年末的４．８降至２０１５年中的　的开端，就是从互联网企业进入硬件制造开始，而就投资潜力来说，　２．０３，应收账款过高，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业　乐视网的潜力是巨大的，同时该公司是年轻的，在筹资的路上还不　并且同行的压力较大，市场的竞争相当激烈，市场份额较　的盈利水平。其存货的的周转率由２０１４年末的１３，．２４到２０１５年９　是很顺畅，月份的１１．５７，其中各季度的变化幅度较大，经历了２．４７３９、５．４２８２。　少，如何在广阔的市场中开辟出独属于自己风格的产品仍然需要努　可知，该公司总体的存货的的变现速度略有下降，说明该公司的存　力。但我相信它还是具有很大的潜力，源于它有着自己独特的理念　　货周转的效率有点下降，而如此下去可能会影响公司的销售能力，　及自己的经营理念。往往是存货的销售状况不好，公司应采取积极地销售策略提高存货