论美国P2P的发展现状、监管经验及对中国的启示

袁思蓓：论美国Ｐ２Ｐ的发展现状、监管经验及对中国的启示　公共政策　论美国Ｐ２　Ｐ的发展现状、监管经验及对中国的启示　袁思蓓　（北京十三中，北京［摘１００００９）　要］目前互联网金融在中国发展异常迅猛，Ｐ２Ｐ作为互联网金融的一种形式已成为全球最大的借贷市场。文章梳　理了美国被视为Ｐ２Ｐ行业标杆的Ｐｒｏｓｐｅｒ和Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ公司的发展，分析了两家公司借贷平台的运营模式、风险控制等方　面的特征，介绍了美国对Ｐ２Ｐ监管的模式。针对国内行业的不足，提出针对性对策建议，使其促进我国金融市场的健康发展　并更好地服务于实体经济。　［关键词］Ｐ２Ｐ；发展；监管　［ＤＯＩ］１０．１３９３９／ｊ．ｃｎｋｉ．ｚｇｓｃ．２０１６．５０．１９１　１　美国Ｐ２Ｐ网贷平台现状　美国Ｐ２Ｐ网贷平台的双巨头Ｐｒｏｓｐｅｒ、Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ于　２００６年、２００７年先后成立，两家公司均以盈利为目的，前　者主要针对个人信用贷款，而后者则提供个人信用贷款和中　小企业贷款。　１．１　Ｐｒｏｓｐｅｒ模式　２００６年诞生的Ｐｒｏｓｐｅｒ是美国金融史上第一个Ｐ２Ｐ银　行，也是美国Ｐ２Ｐ网贷市场的第二大公司，它属于典型的　中介型Ｐ２Ｐ，类似拍卖，只不过拍卖的是贷款。至２０１６年　第二季度，Ｐｒｏｓｐｅｒ累计发放了价值７６亿美元的贷款。　借款人可以在该平台上发布借款需求，贷款额度最高　５０万美元、最低２．５万美元，写明期限并说明借钱的原因　和用途，然后设定一个愿意支付的最高利率。出借人（投　资人）开始通过降低利息率进行竞拍，投资者谁的利率更　低就更能获得投资机会，拍卖结束后，Ｐｒｏｓｐｅｒ将最低利率　投资人的贷款交给借款人完成交易。Ｐｒｏｓｐｅｒ需要完成的工　作就是确保安全、公平的交易，在交易过程中Ｐｒｏｓｐｅｒ出售　平台服务从借贷双方收取服务费，是单纯的中介，风险评　估、利率制定、资金回笼等均由贷款人自行评估完成，并不　承担坏账风险。　１．２　Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ模式　作为全球最大的Ｐ２Ｐ借贷平台，Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ更重视用　户的信用记录，注重对交易流程的控制。为了平台资金的安　全性和可持续性，Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ对平台借贷人有一定的要求：　一是年收入在７万美元以上且净资产（不包括房产和汽车）　在７万美元以上；二是净资产（不包括房产和汽车）在２５　万美元以上。　Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ还根据贷款金额和贷款期限调整基础风险　子级得到最终子级。最终子级分３５个级别，归人Ａ、Ｂ、Ｃ、　Ｄ、Ｅ、Ｆ、Ｇ七个等级，每个等级包含１、２、３、４、５五个　子级。超过上述几个等级，利率水平会提升。　２美国的监管经验　美国州和联邦都会对Ｐ２Ｐ网贷平台进行监管，涉及的　监管机构名目繁多，其中最常见的是证券交易委员会　（ＳＥＣ）。２００８年，ＳＥＣ确认对Ｐ２Ｐ借贷实行监管，要求Ｐ２Ｐ　平台须登记注册其发行的收益权凭证。迄今为止，Ｐ２Ｐ网贷　平台主要受ＳＥＣ的联邦证券发行强制登记制度和持续的信　息披露制度的管辖。　Ｐ２Ｐ平台在注册登记时，必须向ＳＥＣ提交以发行说明书　（Ｐｒｏｓｐｅｃｔｕｓ）为主的所有登记材料，发行说明书必须全面而　细致地披露Ｐ２Ｐ平台的所有相关细节，包括收益权凭证总　额、风险提示等信息，具有极高的法律地位。同时证券发行　方须提交详尽描述拟发行证券的招股说明书，包括发行方的　经营情况、盈利情况、管理层结构等，为信息充分披露做最　大的保障。　３　中国Ｐ２Ｐ网贷平台存在的问题　Ｐ２Ｐ作为舶来品已经登陆中国快十个年头，高速的发展　也难掩背后的种种问题，这其中有内部因素问题，也有外部　环境问题。　３．１征信体系不全面　我国的个人征信体系还处于初级阶段，没有一个统一的　信息查询和审核系统，Ｐ２Ｐ网贷平台都无法接入征信系统，　这使得Ｐ２Ｐ平台的贷款质量和效率存在着严重的威胁。比　如说，出现过借款人拿抵押物重复抵押，在不同的平台申请　贷款。　３．２监管面临创新　直到２０１６年８月，国家四部委才联合发布《网络借贷　信息中介机构业务活动管理暂行办法》，之前Ｐ２Ｐ行业几乎　是“三无”行业，无准入门槛、无行业准则、无监管机构，　这导致行业内的Ｐ２Ｐ企业鱼龙混杂，投资风险极高。但即　使该办法制定较严厉（如限定Ｐ２Ｐ在网贷领域、建立负面　清单），监管机构是否能进入实操、有无足够经验，互联网　金融协会的自律能否落实，还是有待检验，未来Ｐ２Ｐ的监　管将面临严峻挑战。　４对策建议　４．１推动征信体系的建设，允许Ｐ２Ｐ平台接入央行征信　系统　美国国内征信机构出具的信用报告为Ｐ２Ｐ平台的贷款　审核提供了十分可靠的数据和信息。Ｐｒｏｓｐｅｒ和Ｌｅｎｄｉｎｇ　Ｃｌｕｂ　的Ｐ２Ｐ网贷业务就是以完善的个人信用体系为基础的。目　前我国的央行征信系统依然不太完善，应允许Ｐ２Ｐ平台接　入央行现有的征信系统，利用借款人已有的信用记录，降低　２０．１６．１．２舡　公共政策　平台信用评估的负担和成本。另外，平台可以将其自行建设　的征信系统与央行的系统进行对接，完善现有的征信系统。　中国市场２０１６年第５０期（总第９１７期）　成交情况、资金流向、违约数据、以及利息支付信息　等关键信息，以帮助投资者在信息充分的情况下做出　有益决策。　参考文献：　［１］史青伟．Ｌｅｎｄｉｎｇ　ｃｌｕｂ上市征信体系弱致国内Ｐ２Ｐ难跟风　［ＤＢ／ＯＬ］．（２０１４—１２—１２）．ｈｔｔｐ：／／ｔｅｅｈ．１６３．ｃｏｒｎ／１４／０２／　ＡＤ７ＳＫ０Ｋ６０Ｏ０ｈ．　４．２细化Ｐ２Ｐ监管办法，抓好重点环节的落实　监管当局应制定《网络借贷信息中介机构业务活动管　理暂行办法》的操作细则，按照负面清单逐条落实监管职　责，银监会、金融办、互联网金融协会共同建立网贷金融生　态。在具体实施中重点加强落实对平台网站备案，对经营范　围和在线交易的合法性监管；通过明确最低注册资本金等要　求来提高行业的准入标准；加快落实实名制原则；要求平台　充分披露包括资金用途和流向等在内的各项信息；同时也应　当实行资金由第三方金融机构托管，并制定相应的风险备用　金制度和市场退出机制，以保护投资者的利益。既要给Ｐ２Ｐ　［２］汉新．美ＳＥＣ：创业公司重筹，最多５０００万美元　［ＤＢ／ＯＬ］．（２０１５—０４—０３）．ｈｔｔｐ：／／ｓｅｉｔｅｅｈ．ｐｅｏｐｌｅ．ｅｏｍ．ｅｎ／ｎ／２０１　５／　０４０３／ｃ１０５７—２６７９．ｈｔｍ１．　［３］谢平，邹传伟，刘海二．互联网金融手册［Ｍ］．北京：　中国人民出版社，２０１４．　网贷行业创新的空间，同时还要守住风险底线。　４．３规范信息披露　［４］陈敏轩，李钧．美国Ｐ２Ｐ行业的发展和新监管挑战［Ｊ］．　金融发展评论，２０１３（３）．　根据国外的监管经验，信息披露在网贷运营平台中　非常重要。披露内容包括团队情况、财务状况、每笔　（上接Ｐ１６６）计体制改革形势。第一，成本概念应满足价值　链管理；第二，成本会计应扩大管理范围；第三，进一步加　［５］魏梦菲，王亚鹏．大数据背景下我国网络借贷监管对策研　究【Ｊ］．中国市场，２０１６（２９）．　在日常工作实践中不断积累经验、吸取教训Ｉ，结合相关理论　知识，确保理论知识的科学性、严谨性和可靠性，需要人们　加强研究和分析，创造得出适合企业的理论依据。　参考文献：　［１］蒋驭．基于价值链理论的企业预算编制研究［Ｄ］．成都：　西南财经大学，２００７．　大对企业价值活动成本的重视；第四，通过成本会计加强供　应商和顾客的成本管理。需要按照以下要求进行价值链会计　体系的构建：其一，价值链会计管理的实施范围应进一步扩　大，应摆脱企业个体的限制而扩大至整个价值链；其二，确　保价值链会计管理目标的科学定位，必须以整个价值链的价　值增值为根本目标。其三，必须确保价值链各方的有效合　作，从而使价值链会计管理的实施得到可靠的保障。　３．５价值链管理模式下的财务管理发展方向分析　在时代快速发展的背景下。企业财务管理模式也需要做　［２］刘培．刍议价值链视角下的企业会计管理［Ｊ］．财经界：　学术版，２０１４（２３）：２４２．　［３］张秋歌．价值链管理模式下的企业财务管理研究［Ａ］．今　日财富杂志社．２０１６年第二届今日财富论坛论文集［Ｃ］．今日财富　杂志社：２０１６：２．　出改变，企业应加强收集市场信息，有效整合企业资源，促　使新价值链得以形成。并且，企业应将一体化作为价值链管　理发展的方向，充分应用先进计算机网络技术，多方面客观　地分析外部环境因素，提高产品的性能和质量，并且加强新　产品的研究和开发。　［４］张艳军．湖南网通基于价值链管理的全面预算编制应用研　究［Ｄ］．长沙：湖南大学，２０１０．　［５］程国辉．价值链管理模式下的企业财务管理探析［Ｊ］．现　代国企研究，２０１５（２４）：５—６．　［６］袁艳平．战略性新兴产业链构建整合研究［Ｄ］．成都：西　南财经大学，２０１２．　价值链管理模式主要针对企业经营的各个环节，企业必　须集中和统一分配各个环节的财务成本，有效控制成本，切　［７］王茂盛．基于会计信息系统的企业价值链分析［Ｊ］．财会　通讯，２０１４（２２）：１０５—１０８．　实提高质量，将信息化技术有效应用于财务管理中，对资源　进行高效利用，促使价值链的价值实现提升。　［８］蒙高原．价值链会计视角下的企业业绩综合评价体系　【ｊ］．重庆工学院学报：社会科学版，２００８（７）：６６—６９，１５９．　４　结论　［９］包晓信．上海市公立医院后勤改革研究［Ｄ］．上海：上海　师范大学，２０１５．　总而言之，企业的生产经营并非一帆风顺，遭遇困难的　情形十分常见，要求企业经营者必须联系实际问题进行深入　思考和研究，并且积极寻找对策使问题得到解决。只有使企　业摆脱所处的危险境地，对企业进行系统、全面而又科学分　［１０］李国勇．唐山秉仁实业有限公司环保设备市场营销策略　研究［Ｄ］．秦皇岛：燕山大学，２０１５．　［作者简介］李旭，女，黑龙江鸡西人，西安石油大学在读研　究生，会计硕士专业。研究方向：管理会计理论与实践。　析，才能为企业的可持续发展创造有利条件。同时，也需要　２０１６．１２