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资料来源：
凤凰卫视、深圳卫视、CCTV新闻等 微信公众号“凤凰财经”《央行今年首次降息（附各方解读、对我们的影响）》
[1]冯梅,张宏亮,独军利,范念龙. 提升央行降息的政策效应[J]. 银行家,2015,01:69-71+6. [1]刘明彦. 央行非对称降息 银行利润受侵蚀[J]. 银行家,2015,01:16-17.
[1]梁立俊,曹金涛. 央行降息——逻辑悖论下的现实选择[J]. 理论视野,2014,12:38-40. [1]邢小辰. 降息如何影响我们的生活[J]. 中国报道,2015,01:42-43. [1]叶檀. 降息不是中国经济的灵丹妙药[J]. 小康,2014,17:72.
一、降息背景：
1、11月22日下调基准利率，金融机构利率下降，社会融资成本高得到缓解；
2、经济结构调整加快、消费物价、工业品价格降幅扩大，物价涨幅处于历史地位（实际利率上升）；
3、金融机构自主定价能力持续提升； 4、存款保险制度即将推出；
5、理财等存款替代类金融产品快速发展；
6、姜超：经济增速24年来低点、下行通缩的风险加剧、新股发行加速和公司债注册制推出
使得资本市场宏观经济政策传导渠道打通，扫清了货币放松的障碍。
二、降息原因：
1、刘利刚：中国企业偿还美元债务造成资本流出，M2增速下降，因此为了要将货币供应量保持在合理水平
2、中国央行降息可以视作针对美国加息周期的未雨绸缪，否则中国利率已经很高，美国稍 微一加息，资金回流，中国央行只能干瞪眼
三、降息目的：
1、 保增长（发挥基准利率的引导作用，巩固融资成本下降带来的成果，营造中性适度的金
融环境）； 2、 稳房价；
3、 救企业(支持小微企业、三农等经济薄弱环节)； 4、 促证券（提高资产证券化率、提高直接融资比重）； 5、 推进利率市场化。
四、对该举措的界定：
1、 不意味着货币政策由稳健转向宽松，是一种预调、微调、定向调控、精准调控的举措，
仍属于微调范围内；
2、 非强刺激、非全面放水。在该政策之前，通货膨胀相对下降，实际利率相对上升，这次
降息、也即降低名义利率对冲了实际利率的上升作用，因而是中性、适度的货币政策。
五、降息的影响：
1、对楼市的影响：降低开发商和购房者的贷款压力；降息和其它政策放松往往会带来一轮房地产价格的上涨，那些具有业绩弹性与资金流充足的房地产企业将受资金大力追捧，楼市回暖；
2、对股市的影响：买股成本下降，股市上涨（原因：资金流动释放、无风险利率下降、财务融资成本下降带来的利润上升、沪港通、股市注册制等）；
3、 对融资成本的影响：总体来看， 较高评级企业管政策的贷款利率将下行， 但资质较差
的企业， 特别是小微企业融资问题短期内难以得到实质性解决；高负债且资金密集型行业利好， 低端制造业和产能过剩行业仍压力较大；
4、 对投资者预期影响：宝宝类产品收益率下行（原因1：钱荒、收益好；现在市面钱变多、
收益下降；原因2：因现金类资产的收益仅来源于利息，基准利率的下降将带动更短期的利率水平下降，因此余额宝等货币市场基金及短期银行理财产品的收益率将会有所下降）等；
5、对金融机构的影响：自主定价空间拓宽：有利于促进其完善定价机制建设、增强自主定 价能力、加快经营模式转型并提高金融服务水平；可能使银行存贷利差进一步收窄，实际上是将金融机构的这块收入划入到实体经济；推动银行资产配置多元化贷款定价更趋精细；
6、对经济改革的影响：有利于把市场利率降到均衡利率，健全市场利率形成机制、更好发挥市场在资源配置中的决定作用；财务费用下降，为电力改革提供更大空间；降息一方面刺激内需，一方面降息减少了本币的吸引力，促使资金流出本国，导致本币贬值，从而提升出口竞争力；热钱对国内金融市场的冲击风险减小，有利于中国扩大人民币资本项目下的自由流动限度，并通过贸易结算安排，推动人民币自由化和国际化。另外，降息使人民币汇率的升值压力减小，这样也从内外两个方面减少对人民币汇率的干预程度， 使人民币汇率的形成更加趋于中性化或市场化，为人民币自由化和国际化创造长远的内在条件；
7、 本身不能解决太大问题（无助于降低整体交易成本，无助于建立创新者金融链条，这是
实体改革的任务，跟银行利率关系不大；利率下降并没有办法解决中小企业融资难、三农贷款难等问题，不管利率处于什么水平，传统大中型银行没有针对中小企业信用控制的完整办法，只能靠电商供应链金融、立足于当地的小微银行来解决。“中国的资金如果继续输送到低效大型企业与项目，降息就是为中国经济吹冷气。”）；
8、 降息的刺激体现可能由于经济下行压力大，银行惜贷而导致对实体经济的影响需要时间
的积累。
六、降准降息预测：
1、”每逢佳节降个准，快要开会降个息”
2、连平：降息二季度后不会有，降准根据外汇占款情况还会适度进行一些操作
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